当前市场环境下，企业的结构性分化正在加剧。部分企业能凭借丰富的品牌资源、精细化运营能力和全国化布局，在市场疲软下实现业绩增长。但也有不少企业依然面临挑战，业绩停滞或下滑。除市场环境影响外，也反映出企业在品牌号召力、运营效率和抗风险能力上的短板。
业务发展上，寻找存量发展机遇成为企业的发展重点。如华润万象生活、碧桂园文商旅、龙湖集团、爱琴海商业等企业纷纷通过轻资产模式扩大版图。
华润万象生活表示，将在重点城市寻找优质存量改造项目，通过精准调改实现低效资产快速转化。期内，上海C.P静安调改成效显著，焕新后零售额同比增长49.6%，租金同比增长27.9%，成为静安寺商圈年轻力消费的新载体。
此外，聚焦现有资产的优化与价值挖掘也是重要方向。恒隆公布的“恒隆V.3”策略，就侧重在现有项目所在地拓展业务，精选现有项目再投资。进一步来看，即通过小投资，轻重结合的资产模式，与集团现有的优势项目进行资产整合，从而提升现有项目的市场竞争力和创收能力。
商业竞争升级战加剧，项目注重提高差异化竞争力
随着商业竞争进入白热化阶段，项目的竞争维度从单纯的区位和品牌，全面升级为内容创造、独特体验和精细运营的多维比拼，不同类型和能级的商业项目，需采取符合自身定位与目标客群的提升之法。
高端项目方面，上海恒隆广场、北京SKP、太古汇/太古里、万象城系列项目，策略核心在于巩固“首店经济”与“旗舰店经济”的绝对领导地位。
高端项目的护城河在于其无法被轻易复制的品牌组合，频繁进行品牌焕新的目的是通过稀缺、独家的品牌资源构建壁垒，为高净值会员提供独家产品和体验，从而最大化单客价值。
中端项目方面，主要通过主力店升级、空间改造和业态重组，提升区域市场的竞争力。以领展内地零售项目为例，其主力业态为餐饮和零售业态，相比高端项目，餐饮业态租金所占比重更大。业绩提升需求之下，这部分业态也成为了升级调整的重点。
广州天河领展广场作为领展旗下最新的改造项目，期内围绕餐饮和休闲业态，打造了“平川好味”美食空间和“平川夜巷”户外街区，精准切入“夜经济”和“轻社交”场景，并建设人宠共享空间。
相关数据显示，该项目2024-2025年间新增的超15个重点品牌年度销售创新高，超30个品牌年度销售增长30%。
相同商业策略下，龙湖成都西宸天街的天街里主题街区也于年初改造完成，作为龙湖商业打造的户外主题街区，引入包括休闲轻餐、咖啡饮品、Bistro餐酒吧等潮流业态品牌。
奥莱社商卷出新高度，新形态与体验化成未来方向
当前市场环境下，奥莱已成为商业地产行业中稳定的“压舱石”业态。随着消费需求从单一功能价值向多元体验升级，奥特莱斯不仅是名品折扣店，而是通过引入餐饮、娱乐、文化等多种业态，打造成集零售、餐饮、文化、休闲于一体的商业综合体。
期内，百联奥莱计划打造全国首个“熊猫主题公园漫步式”奥莱，通过深度绑定强势IP，将简单的购物行为升级为主题游览体验，增强项目的差异化竞争力。东莞的万象滨海购物村也选择在商业空间中叠加休闲、文旅、艺术等体验元素，延长消费者的停留时间，创造更多消费机会。
社区商业方面，项目打造逐渐朝着兼具精致内容与情感共鸣的生活场方向发展。品牌组合上，以刚需为基底，同步引入高品质、强体验的全业态品牌。
观点指数认为，未来随着消费者对体验式消费需求的不断增加，城市微度假商业、奥莱+文旅等类型业态有望成为新的增长点，社区商业则需进一步加强精细化运营，深入了解社区居民的需求，不断丰富业态组合，提升客群的粘性。
上市、扩张与创新并行，消费品牌重塑增长逻辑
餐饮方面，2025年蜜雪冰城、古茗、沪上阿姨、绿茶集团等企业陆续在港交所挂牌上市，霸王茶姬则成功登陆美股。与此同时，遇见小面、巴奴毛肚火锅、老乡鸡等企业也正在冲刺港股IPO，餐饮行业迎来了上市潮。
与此同时，头部餐饮品牌加速布局海外市场。年内，瑞幸首进马来西亚并计划开设200家门店，茶百道登陆西班牙、法国，茶理宜世入驻伦敦，喜茶在纽约时代广场开设直营LAB店等，均是品牌向海外市场寻找新增长机会的尝试。
观点指数认为，海外市场虽是当前茶饮品牌突破增长瓶颈的重要方向，但需匹配本地化供应链与运营能力。相比之下，国内下沉市场仍是主战场。
户外运动方面，国内四大运动品牌中，安踏头部地位依然稳固，2025上半年的营收达到385.4亿元，同比增长14.3%，营收规模超过了李宁、特步与361度三家企业的总和。
但也有品牌出现下滑，耐克第四财季营收110.97亿美元(约合人民币789.30亿元)，同比下降12%，季度净利润2.11亿美元(约合人民币15亿元)，同比下降86%。其中，大中华区季度营收14.76亿美元(约合人民币104.98亿元)，同比下降21%。
业绩分化背后，与品牌采取的策略相关。耐克对专业运动领域的聚焦不足，未能及时跟上中国消费者对运动产品多元化的需求变化，而阿迪推行本土思维的全球品牌战略，不断推出新技术和新设计，提升了品牌的吸引力和市场竞争力。
奢侈品方面，行业整体进入低速增长期，这也体现在企业的业绩数据上。2025上半年，爱马仕全球营收达到80亿欧元(约合人民币659.24亿元)，同比增长8%，经常性营业利润达33亿欧元(约合人民币271.93亿元)，利润率维持在41.4%。普拉达集团同样实现增长，营收达到27.4亿欧元(约合人民币225.78亿元)，同比增长9%，但净利润为3.86亿欧元(约合人民币31.8亿元)，仅增长0.5%，增速放缓。
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