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自从2019年11月至今，国内资本市场对MCN已经追捧了半年多。在此期间，凡是沾上MCN或网红经济概念的公司都会被纳入机构投资者的“核心资产”；凡是与李佳琦、薇娅或其他网红合作的公司都会飞涨。狂热情绪从二级市场传导到一级市场，MCN骤然又变成了一个热门创业主题，趁着这个风口拿到VC投资的人应该不少。
事实上，MCN根本不是什么新兴概念，也不是最近才登陆资本市场。早在2017年，我就拜访过很多国内知名的MCN，还组织过联合调研，但是参加者并不多。很多公司甚至不愿意把自己包装成MCN，因为这个词太拗口、太不常见了。直到2019年下半年，A股投资者如梦初醒地再次“发现”了这个概念，然后把所有相关公司炒上了天；那些想被炒上天的公司纷纷开始收购或孵化MCN。
国内资本市场对MCN的追捧，大致有如下几个原因：
2019年双十一期间，淘宝、抖音、快手的直播带货均报出了惊人的数字，带货网红的吸金能力得到了广泛宣传和认可。
以PUGC为核心内容的B站，股价节节高升；字节跳动旗下的西瓜视频也在做基于UP主的PUGC生态，情况似乎对UP主非常有利。
A股市场缺乏真正的“互联网公司”，传媒娱乐行业也多年没有亮点了，整个行业都在如饥似渴地寻找新概念——MCN和云游戏是两个影响力最大的。
从2019年底到2020年初，几乎每家券商的年度策略会都请了MCN或网红本人来演讲，此类演讲一般都是爆满的。2020年春节以来，关于MCN的电话会议、线上路演也总是被高度追捧，甚至还闹出了“假专家”等争议和乌龙。现在，无论在资本市场、互联网还是娱乐内容圈子里，完全没有研究过MCN的人应该是少数了。
我对MCN也很感兴趣，最近几个月会频繁地跟这个领域的朋友聊天。有些MCN也主动接触过我（别误会，并不是想把怪盗团培养成李佳琦或薇娅）。总体上看，对这个领域了解的越多，我就越觉得没信心——整个市场状况不太好，商业模式有问题，不是一条好赛道。说实话，资本市场炒作云游戏至少还有一些技术进步的因素，而炒作MCN是极端缺乏意义的。我也完全不赞成任何成熟的互联网公司把大量资源投到并购或自建MCN的活动当中。
关于MCN，我们必须清楚如下事实，我不知道目前的资本市场有没有广泛接受这些事实：
腰部和垂直品类网红是非常不赚钱的，他们不但撑不起公司利润，甚至难以自给自足。大部分腰部网红是在靠平台补贴生存。所以，一家MCN如果只覆盖腰部或垂类网红，在财务上是没有前途的。
头部网红的吸金能力很强，但是议价能力也很高，即便对培养了自己的MCN也是如此。许多头部网红要么自建MCN，要么成为了自己所属MCN的股东甚至大股东（这对于MCN来说其实已经很宽厚了）。
MCN其实没有什么培育网红的“公式”，主要还是广种薄收、碰运气。它们对网红的附加值主要体现在商业化接单、日常运营等方面，而这些功能是很容易被替代的。头部网红的个人能力远远大于MCN。
下面逐一展开阐释。首先，在国内，腰部、垂类网红的商业化能力仍然很弱，手段也很单一，基本就是接广告（包括硬广和软广）；由于他们的覆盖面不广、内容传播力有限，广告报价一般很低。附带说一句，有人认为巫师财经、半佛仙人等等是“财经垂类网红”——此乃误解；他们的粉丝数量早就算头部网红了。而且，就算是巫师财经，在被西瓜视频重金挖走之前，商业化规模也不是很大。总而言之，MCN不可能仅靠腰部、垂类网红赚钱，它们需要培育自己的头部网红。
问题在于，就算是赌对了，就算真的出了一个自己的李佳琦、薇娅或牛肉哥，又怎么样呢？MCN仍然面临着与艺人经纪公司相同的困境：网红个人的话语权太强，只要红了就会索取更高的报酬，甚至直接变身为所属MCN的大股东（这种情况不止一例）。投资者往往天真地幻想，MCN可以与网红签署“卖身契”，以资本的力量锁住他们云云；在实践中，这种“卖身契”效力很低、很容易被撕毁。许多头部网红都会成立自己的MCN，就像一线明星的经纪合约往往会落到自己的工作室。
最后，MCN其实没有什么培养头部网红的“公式”——如果有，那么这门生意早就诞生出几个腾讯、阿里、字节跳动了。经验丰富的MCN旗下网红的成功率可能比路人甲高一点，但主要仍然依靠广种薄收，也就是碰运气；其次则是依靠一些不可言说的优势，例如与平台之间的利益关系/裙带关系等。对于已经成名的网红，MCN的价值主要体现在商业化接单、日常运营等层面；头部网红完全可以以较低的成本雇佣一个私人团队去经营自己。对于重要广告客户来说，网红本人的牌面远远比MCN要大。总而言之，MCN发挥的功能是非常容易替代的。 共2页 [1] [2] 下一页 关注公号：redshcom 关注更多: MCN |
