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靠控量推高的高端白酒价格 会碰到天花板吗？
值得注意的是，11月以来飞天、普五、国窖1573批价都在下行。11月1日2022年散飞价格为2630元，达到了下半年以来的最低点（数据来自今日酒价，按照每月1日酒价数据统计），八代普五批价也降至955左右，同样是2022年以来最低。
作为对普五采取跟随战略的国窖1573，2022年2月以来批价一直稳定在920元左右，11月也快速下降至905元，目前则在900元左右，同样创出2022年以来最低价。以目前来看，京东在双十一期间优惠后900元左右的到手价已经与批价持平，难怪此举会刺激到泸州老窖的神经。
虽然说茅五泸已经坐稳了高端白酒的前三把交椅，但是对于1573来说，其地位远不够稳固。今年年初贵州茅台发布了千元价格带的茅台1935，该产品出厂价仅为798元，而批价在1200元以上，渠道利润丰厚。茅台1935上市之初曾经遭遇爆炒，市场价一度接近2000元，3月批价曾达到1480元，目前批价降至1200元左右，仍高于普五和1573。1935事实上已经成为普五和国窖1573的直接竞争对手。
近两年国窖1573和普五频繁控量，其高端产品价格上行既有行业的原因，也有公司控量的推动作用。可以说，这一轮白酒周期中，高端白酒稳定的价格体系与白酒公司熟练掌握平衡量价的工具有关。泸州老窖管理层近期在接受机构调研时曾坦言，量价平衡背后要做到三点，“第一，保证安全库存；第二，保证真实动销； 第三，坚持合理供给。”
从大的方面来看，高端白酒价格最终还是要受制于终端消费需求，受制于经济周期。随着疫情不断发展及销售数据下行，高端白酒的价格及相关公司的业绩能否一直保持增长，是个很大的问题。
五粮液前三季营收增速已经降至12%，反应公司经营状况的合同负债（预收账款）同比在大幅减少。渠道动销缓慢及经销商打款积极性降低都有可能造成预收款的减少，对于五粮液来说这绝对不是一个好信号。与此相对应，2021年2月以来，五粮液股价已经腰斩。
泸州老窖一直对普五采取跟随策略，在当前的环境下，1573价格还能否继续上行，实际上同样是要打问号的。另一方面泸州老窖高端产品占比没有五粮液和贵州茅台高，券商预计2021年1573收入规模约为140亿元，其中高度国窖体量预计低于百亿元，销量低于万吨。以100亿规模估计，真正的高端产品收入占比在50%左右。目前高端白酒整体进入中低速增长阶段，1573本身体量偏小，公司又要为了价格而控量，所以短时间内高端酒可能很难做到放量增长，公司的增长希望更多在次高端及低端产品身上。
来源：新浪财经上市公司研究院 作者：浪头饮食/ 郝显 共2页 上一页 [1] [2] 搜索更多: 泸州老窖 |
