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快手半年投230亿营销扭亏仍无望 遭抖音视频号夹击突围难期

  走过10年春秋的快手(1024.HK)仍然面临着盈利困局。

  今年2月5日,宿华与程一笑联合创立的快手成功登陆港交所,招股价115港元/股,短短6个交易日,股价涨至417.80元/股,市值达到1.74万亿港元。

  然而,半年过去了,8月27日,其市值只剩2932亿港元,蒸发了1.44万亿港元,折合人民币1.2万亿元。

  市值蒸发超万亿,或与快手的经营业绩低于市场预期有关。

  半年报显示,今年上半年,快手实现营业收入361.6亿元,同比增逾40%,经调整后的亏损净额96.89亿元。去年同期,公司亏损63.48亿元。

  上半年,快手投入的营销费接近230亿元,亏损面却进一步扩大,扭亏似乎遥遥无期。

  作为短视频第一股,前有抖音,后有微信加持的视频号,夹缝中生存的快手,突围之路在何方?

  上半年亏损97亿增亏逾50%

  成功闯入资本市场,快手正面临着扭亏的艰巨任务。

  今年上半年,宿华和程一笑联手将快手推进了港股市场。这家历时10年发展、主营短视频的公司,一进入资本市场就受到了广泛关注。

  上市之时,快手的招股价格为115港元/股,上市首日的开盘价338港元/股,盘中最高345港元/股,当日收报300港元/股。五个交易日后,即2月16日,股价最高达到417.80港元/股,已较招股价格上涨了263.30%。

  这一天,快手的市值最高约1.74万亿港元。这一市值,超过美团、中国平安,接近两个百度。

  然而,417.80港元/股的股价是迄今为止的巅峰,登顶之后,股价跌跌不休。8月20日,快手股价最低下探至64.50港元/股,较半年前的高点跌惨了,跌幅高达84.56%。即便是相较招股价,也下跌了43.91%。

  近几个交易日,股价略有回升,8月27日,快手股价为71.45港元/股,市值为2932亿港元。

  短短半年,市值从1.74万亿港元到2932亿港元,蒸发了约1.44万亿港元,跌去了一个美团。

  股价跌幅如此之大,与经营业绩不无关系。

  上市后,快手披露的一季报显示,今年前三个月,公司实现营业收入约170亿元,同比增长36%。调整后的亏损净额为49.18亿元,和去年同期比,亏损面增加了13.2%。二季度,营业收入为191.39亿元,同比增长48.8%,经调整后的亏损净额为47.70亿元,较一季度略有收窄。

  整体上,上半年,公司实现营业收入361.60亿元,同比增长42.8%,经调后的净利润亏损净额96.89亿元,同比扩大54.2%,亏损面进一步扩大。

  近几年,快手一直处于亏损状态。2017年至2019年,其亏损金额分别为-200.45亿元、-124.29亿元、-196.52亿元,2020年,亏损金额为79.48亿元。

  由此可见,上市之前的四年,快手累计亏损600.74亿元。算上今年上半年的亏损,合计亏损697.63亿元,接近700亿元。

  从今年上半年亏损面扩大来看,扭亏似乎遥遥无期。

  具体业务而言,二季度,公司直播业务收入为71.93亿元,同比下滑13.7%。从业务收入占比上看,快手对直播业务的依赖度降低,转而推动线上营销业务和电商业务发展。线上营销服务收入由2020年同期的38.89亿元增加156.2%至2021年第二季度的99.62亿元。快手电商交易总额(GMV)达到人民币1454亿元,较去年同期增长100%。而这主要是由于公域短视频内容优化,用户在公域内容的投入时间变长,以及2020年第二季度COVID-19暴发期间实施严格的检疫隔离,更多用户转向线上社交和娱乐活动。

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