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博雅生物近三年投资收益率情况
数据来源：Wind
利润下滑严重 关联交易待解
2020年上半年，在新冠肺炎疫情影响下，博雅生物实现营业收入13.28亿元，同比下滑3.47%；实现归母净利润1.61亿元，同比下滑24.42%。
其中，血液制品业务（不含复大医药的经销业务）实现营业收入4.69亿元，同比下滑0.81%，占总营收的35.28%；实现净利润1.07亿元，同比下滑28.29%，占归母的净利润的66.56%。
对此，博雅生物表示，由于原材料成本、生产成本上升、部分产品销售价格下降，导致产品综合毛利率有所下降。
而在非血液制品业务方面，博雅生物主要包括天安药业的糖尿病用药业务、新百药业生化类用药业务、博雅欣和的化学药业务以及复大医药药品经销业务。
2020年上半年，受“集采”医药政策及新冠疫情的影响，天安药业实现营业收入1.63亿元，同比下滑4.21%；实现净利润2559.85万元，同比下滑23.51%。
新百药业实现营业收入3.94亿元，同比下滑8.29%；实现净利润3418.75万元，同比下降27.95%。复大医药实现收入3.07亿元，同比下降8.27%；实现净利润1866.69万元，同比增长6.56%。
除了业绩下滑外，博雅生物还面临与博雅广东（原名丹霞生物）相关的问题，这也是投资者关注的重点。
据了解，2017年，高特佳集团收购与博雅生物同属血液制品生产企业的博雅广东99%股权，并表示未来将以博雅生物作为血液制品唯一平台，但二者却因为各种原因迟迟未能整合，形成了竞争关系。
与此同时，博雅生物先后在2017年5月和2019年两次以“充分利用血浆资源，缓解血液制品供应紧缺情况”为理由，向博雅广东支付了超8亿元的预付款。
然而，值得注意的是，早在2017年4月，博雅广东就因人血蛋白产品中铝离子高于《中国药典》的标准，被广东省食品药品监督管理局收回《药品GMP证书》（CN20130057），并勒令停产。因此，到目前为止，博雅生物都未能收到斥巨资购买的血浆。
为何在明知博雅广东被勒令停产的情况下，还要付超8亿元采购款？面对监管部门的问询，博雅生物回复称，博雅广东虽然暂停生产，但是下属各血浆站仍正常采集原料血浆，公司预付给博雅广东的款项，均用于博雅广东的原料血浆的采集及正常的运营开支，以保障博雅广东原料血浆的供应能力。
不过，业内分析人士认为，这种没有生产资质就签合同，没有供货就打款的行为并不正常，或是为了掩盖“财务资助”的事实。
《投资时报》研究员注意到，由于预付了超8亿元的采购款，直接导致2019年，博雅生物的现金流大幅下滑。
在最新的权益变动报告书中，博雅生物给出解决方案：一方面，根据公司与博雅广东于2019年4月15日签订的《原料血浆供应框架协议》的约定，若博雅广东未能在协议生效之后起24个月完成原料血浆供应的，协议自行终止，并及时返还已支付的相关款项及同期银行活期存款利息。另一方面，公司仍将积极推进“调拨申请”“改变供浆关系”申请的工作，以实现原料血浆供应。
同时，博雅生物表示，公司将向博雅广东采取“资产使用管理”“原料血浆共同管理”“银行资金共同管理”等措施，保障资金安全。若到期后，未能归还相关款项，公司将通过友好协商、担保、诉讼等一切法律手段维护公司的合法权益。
不知在如此情形下，华润医药的接盘能否让博雅生物的业绩重新恢复增长？（来源：投资时报） 共2页 上一页 [1] [2] 搜索更多: 博雅生物 |
