从2016年开始，阿里逐渐加大对于东南亚电商平台Lazada的投资，截止目前，阿里已经先后投资了Lazada 40亿美金，并将全球优秀的供应链带到东南亚市场。
如今Lazada与菜鸟打通了彼此的物流网络，让中国商家能够利用菜鸟物流伙伴提供的“第一里”服务，先将货物由中国运送到东南亚，再无缝地由Lazada接管最后一里的配送。
同时，阿里巴巴还在2017年投资了印尼最大电商Tokopedia. Tokopedia，该公司成立于2009年已有230万商家通过其平台创业或开展业务，阿里巴巴对于Tokopedia. Tokopedia的投资能够稳固其在东南亚电商市场的主导地位。
此外，阿里云、菜鸟物流先后布局东南亚市场，阿里巴巴入股新加坡邮政，蚂蚁金服对印度Paytm、泰国Truemoney、菲律宾Mynt、印尼Emtek都进行了投资。
腾讯方面对于全球市场的布局多在游戏领域。2016年腾讯入股Super Cell，并在今年将持股比例提升至51.2%，未来会完成并表，增收利润。此外收购《英雄联盟》母公司Riot Games也是腾讯在海投投资的成功案例。
腾讯游戏业务在海外推广的风生水起，随着《PUBG Mobile》及《Arena of Valor》(王者荣耀海外版)在海外的推广，以及腾讯对于全球化赛事的运营，腾讯的游戏海外收入已经接近30亿元。
但对于游戏公司的投资仅会提升腾讯的变现能力，却并非腾讯的核心竞争力。
正如前文所述，腾讯的核心竞争力是强无敌的社交生态，而当海外游戏业务脱离了腾讯的社交生态后，也不过就变成了一家普通的游戏公司而已。
实际上，腾讯在很久之前就曾上市推进微信的全球化战略，但收效却并不明显，海外用户占比极低。2013年，腾讯希望借助当红球星梅西为微信的全球代言人，扩大在全球的影响力，但这一计划却并未收到如意的效果。
而今，腾讯将微信业务的重点重新放到国内市场。如此来看，腾讯的社交软件想要快速的国际化显然难度极大，而这也是我们认为腾讯国际化速度慢于阿里巴巴的原因。
愿景：腾讯用户至上，阿里目标直接
在不久前腾讯公司成立21周年的纪念日上，腾讯在其官微更新了腾讯文化3.0版本，其愿景更新为：“用户为本、科技向善”，全新的公司价值观为：“正直、进取、协作、创造。”
无独有偶，在阿里巴巴上市的招股书中，也再次向外界阐述了阿里的文化。阿里身负的使命是：“让天下没有难做的生意”。自身的愿景为：“让客户相会、工作和生活在阿里巴巴，并持续发展102年。”
之所以选择102年，是因为阿里巴巴创立于1999年，102年后正好跨越三个世纪，取得少有企业能够实现的成就。
从中不难看出两家企业的文化差异，腾讯文化更加“佛系”，没有向外界提供很多切实的目标，而是表明了用户至上的态度和以科技为驱动力的方式。
阿里则不同，不仅目标明确，而且更加激进。当然这也与电商行业的激烈竞争相关，没有“狼性”文化很难守住挑战者不断的电商市场。
估值：阿里更便宜
最后，我们总结一下对于两家公司的观点，腾讯和阿里巴巴都是中国极为优秀的企业，未来他们都有着极大的发展空间，市值很有可能突破万亿美元。
但仅着眼眼前，与一直以来的“港股之王”腾讯相比，我们认为阿里巴巴对于投资者更具有吸引力。
截止11月25日收盘，腾讯的股价为338.8港元/股，市值约为3.24万亿，滚动市盈率为30倍出头。对于腾讯今年大幅放缓的业绩增速，似乎略显高估。但如果我们将腾讯今年的投资布局全部计算，目前腾讯的估值可能并不算高。
根据2018年财报，腾讯的投资资产已经飙升至3630亿元，约占上市公司总资产的50%。腾讯的投资布局牢牢跟随社交、游戏和支付等关键关键领域，而这些业务也极有可能在未来向腾讯贡献可观的利润。
在市场中有人用VC的逻辑对腾讯进行估值，假设腾讯投资眼光还算可以，能够达到15%的年化回报率，那么腾讯3603亿的投资资产能够为其贡献不菲的利润，如果算上这部分未来隐藏的收益，腾讯目前的市盈率可能仅为20倍左右。可惜的是，港股市场对上市公司的投资收益向来打折看待。
反观阿里巴巴，截止11月25日收盘的价格为190.45美元/股，总市值高达5091亿美元，滚动市盈率约为25倍。而在这5091亿美元中，除核心电商业务外，还包含蚂蚁金服33%的权益以及潜力极大的阿里云业务。
按照市场对阿里核心电商业务2020年预期的370亿美元利润计算，加上增速更快的蚂蚁金服及云计算业务，显然其目前的估值是值得买入的。
综合以上观点，我们认为腾讯是一家值得长期投资的公司，但在当下，显然阿里巴巴对投资者的吸引力更大一些。
（来源：阿尔法工场 林晓晨）
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