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不过合作似乎并不那么顺风顺水，2017年，汤臣倍健高管曾表示，2017年部分产品出现短缺，合作双方还在磨合期，需在各方面进一步融合。
2018年公司半年报透露，由于合资双方在公司未来主要业务方向、营运和供应链上存在重大分歧和问题，对合资公司运营产生较大影响。目前双方已就合资公司的存续问题和未来走向达成基本共识，具体安排会后续发布公告。
不过汤臣倍健并没有停下并购的脚步。2018年1月，汤臣倍健近日发布公告称，为丰富上市公司现有产品线，提高标的公司及上市公司的交叉销售机会，促进业绩增长，同时布局全球细分领域市场，拟支付35.62亿元购买澳大利亚LSG公司（澳洲Life-Space集团）100%股权。
资料显示，Life-Space是一家澳大利亚的家族企业，其益生菌系列产品下至孕妇和婴儿，上至花甲老人，皆可服用，且益生菌胶囊均为蔬菜胶囊，适合素食者。
据悉，LSG公司净资产评估增值只有1亿元人民币，而且公司2017年的净利润增长几乎非常微小，但汤臣倍健却以超过34倍的价格去并购了这样一家公司。
并购之后，汤臣倍健的资产将有大幅增长，增加幅度为63.27%。但值得注意的是，高溢价收购的同时也带来了高商誉，在大幅增长的资产中，商誉就占了不小的比例。同时，汤臣倍健的负债也将因此大幅增加。
对于此次并购，梁允超坦言，“吃下来或许容易，咽下去更难，消化更是难上加难”。
不过梁允超也表达了对未来的雄心，他希望通过这样的整合与并购，能够在原有的业务基础上再进一大步，在2018年开启三年翻一倍的增长周期。
保健品行业的命门
众所周知，保健品不同于药品，根据《食品安全国家标准保健食品》将保健食品定义为具有特定保健功能或者以补充维生素、矿物质为目的的食品。因此保健品的划分范围仍然是食品。
保健品的生产要求与食品行业标准一致，不同的是，保健食品需要通过卫生部的审查认证，或者资格证书。根据规定，保健食品和食品都不允许宣传治疗功效，不过保健品却可以进行功能性宣传。
普遍认为保健品的价格往往虚高，保健品的实际成本可能只占到零售价的10%。而商家会花费大量资金用于广告营销，通过铺天盖地的洗脑广告和夸大的功效宣传来吸引客户，而过度的宣传也会带来许多问题。
2015年，汤臣倍健因一份“宣传册”被质疑虚假宣传，消费者甚至还把代言人姚明告上法庭。尽管汤臣倍健屡次澄清，但事件反映了保健品行业的一种普遍现象。
2016年3月，汤臣倍健因存在较严重的过度包装现象，登上了上海市质量技术监督局的黑名单之列。
2018年3月，汤臣倍健违规宣称，其生产的胶原蛋白维生素C维生素E粉和番茄红素维生素E软胶囊具有“抗衰老，抗肿瘤，抗辐射，调节血脂，预防心血管疾病，对乳房和子宫的保健，减少乳腺癌和宫颈癌的发病率，提高男性生育能力”等功能，被福建省食品药品监督管理局指出，该广告无广告批准文号，涉嫌违反《广告法》、《保健食品广告审查暂行规定》等有关规定，被立案介入处理。
2018年中报数据显示，汤臣倍健今年以来销售费用大增， 2018年中期销售费用为4.93亿元，同比大幅上涨71.86%。关于公司销售费用的增加，主要来自终端及经销商费用、广告费用的提升。
值得注意的是，公司研发投入情况却在逐年降低，数据显示，2016-2018年中报研发投入占营收的比重分别为4.42%、2.68%和1.04%。
研发投入的不断降低或许不能与产品质量直接挂钩，但是公司这种重销售轻产品的趋势正在显现，公司的大手笔并购与董事长的雄心壮志，让人品味出企业对于扩张的强烈诉求。
然而，对于保健品行业来说，产品安全问题是一只“黑天鹅”，在快速扩张的过程中，不得不引起警惕。一旦出现信任危机，或将对公司品牌造成巨大影响。
来源：环球老虎财经 陈夏君 共2页 上一页 [1] [2] 搜索更多: 汤臣倍健 |
