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产能利用率下滑仍坚持扩产
不过，十月稻田的收入增长之下，公司的产能利用率却不高。
招股书显示，截至2022年年末，十月稻田已在中国五个核心粮食产区附近建立了五个生产基地，即沈阳新民生产基地、五常生产基地、松原生产基地、通河生产基地和敖汉生产基地。
2020年，十月稻田总产能为43.15万吨。到2021年，公司总产能扩张至82.67万吨，近乎增长一倍。2022年，十月稻田总产能再次扩张至111.75万吨，同比增长35.18%。
但综合来看，十月稻田产能利用率逐年下滑，2020年至2022年分别为66.3%、59.3%、51.4%。
对此，十月稻田解释，公司产能利用率受大米生产的季节性影响，大米行业公司的生产时间表通常根据原材料的周期性收获。
在产能利用率并不高的情况下，十月稻田表示，未来1至3年，公司计划在上述五个生产基地继续扩张产能，三年合计新增产能83.7万吨，较现有产能增长75.9%。
作为网红品牌，十月稻田的盈利能力却不强。
招股书显示，2020年至2022年，十月稻田的净利润分别为1397万元、亏损1.73亿元以及亏损5.64亿元，近两年合计亏损7.37亿元。
十月稻田的亏损很大程度来自于融资股份的支出成本。2021年、2022年B轮及C轮的三家投资机构分别从十月稻田获取部分股权，其中的购入价格与当时估值存在落差，因此构成较为大额的账面支出，支出金额分别达到1.87亿元和4.86亿元。
同时，叠加十月稻田2022年授予创始人夫妇价值6.91亿元的股份奖励，导致公司亏损持续扩大。
由此，十月稻田经调整后经营净利润为2.46亿元、2.77亿元和3.74亿元。
2020年至2022年，十月稻田的毛利率分别为17.4%、14.9%、17.2%，表现并不算理想。
同时，2020年至2022年，十月稻田的销售及分销开支分别为1.26亿元、2.23亿元、3.14亿元，分别占当期总收益的5.4%、6.2%、7.0%。
十月稻田表示，这是由于公司调整了原粮采购策略并策略性地更新产品供应。
值得关注的是，截至2022年12月末，十月稻田拥有资产总额30.63亿元，而负债总额为31.69亿元，出现资不抵债的情况。
同时，截至2022年12月末，十月稻田账上现金余额1.2亿元，尚有3.95亿元银行借款未偿还，存在2.75亿元的短债缺口。
在此情况下，十月稻田在递表前突击大额分红，2020年和2022年分别派息5000万元、2亿元。
根据十月稻田股权架构，2020年，王兵夫妇获得4476万元，2022年则拿走1.43亿元分红，两年合计1.87亿元。
另外一面是，招股书显示，十月稻田并未为若干雇员全额缴纳社会保险及住房公积金供款。
2020年至2022年，十月稻田社会保险及住房公积金供款的差额估计分别为130万元、480万元和810万元，三年合计达1420万元。
来源：长江商报 共2页 上一页 [1] [2]
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