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无论怎么看，步步高不可避免的巨亏，对步步高而言是元气大伤。
2008年，作为民营商超第一股，步步高登陆A股市场。2008年至2021年，14年间，公司实现的净利润累计数为26.30亿元。2022年，公司的净利润预计亏损数的上限为26.50亿元。由此可见，2022年一个年度的亏损，亏掉了过去14年的积累。
流动负债160亿重压的难题
步步高的无奈易主，是王填留下的烂摊子。如何脱困，面临严峻考验。
在外界看来，步步高大幅亏损、易主，是王填主导之下的经营不善。实际上，用“经营不善”四个字不足以概括，恐怕要加上“盲目、激进”四个字更为全面。
步步高也曾有过辉煌。2008年6月登陆A股市场，2019年，公司营业收入达到巅峰时期的197.25亿元，相较于2008年的52.01亿元，11年规模翻了3.79倍。2013年，公司净利润曾达4.15亿元。
2019年底，公司总资产243.78亿元，2007年底，上市前一年，总资产为15.06亿元，12年增长15.18倍。
规模大幅增长源于扩张。步步高走出湖南，向江西、四川、重庆等地市场进发，打造全国连锁商超。2013年，公司门店总面积180万平方米，2021年达458万平方米，但门店坪效则从2017年0.59万元持续下跌至2021年的0.43万元。
2012年开始，电商崛起，步步高的商超主业盈利能力开始下滑。2014年，公司寻找转型，发力线上销售，打造云猴大平台生态系统。但超10亿元投资未见成效。2018年8月，随着子公司湖南云猴数据科技被步步高吸收合并而注销。
此时，王填谋求的还是扩张。2014年、2017年，步步高分别以15.75亿元、2.26亿元收购南城百货100%股权和梅西商业94%股权。收购加剧了经营压力，2021年及2022年上半年，南城百货净利润为-2244.62万元、571.96万元，2021年，梅西商业亏损9144.24万元。
王填还热衷投资房地产。2008年—2017年的十年间，步步高累计出资超41亿元投资房地产。粗略统计显示，2018年—2022年上半年，步步高累计投资近68亿元用于自建房地产。
截至2022年三季度末，步步高投资性房地产高达150.71亿元，约占总资产302.98亿元的一半。
商业生态变了，步步高商超主业盈利能力下滑，商业地产承压，在疫情影响之下，步步高的危机被放大，经营变得举步维艰，财务风险凸显。
2020年，步步高净利润为1.12亿元，同比下降35.35%，2021年为亏损1.84亿元。2021年底，公司资产负债率攀升至76.44%。
截至2022年9月底，步步高账面货币资金9.18亿元（含受限），对应的长短期债务为95.66亿元，债务是货币资金的10倍。期末，公司流动负债160.11亿元，远高于29.91亿元流动资产。前九个月，公司的财务费用就达4.45亿元。
经营难以为继，王填夫妇通过协议转让股权、表决权委托等形式，将步步高控制权让渡给湘潭国资，套现5.18亿元。此外，其还通过二级市场减持套现近亿元。截至目前，合计套现超过6亿元。
市场担忧的是，王填上岸了，但步步高仍然处于困境中，步步高该如何走，才能走出困境。
来源：长江商报 共2页 上一页 [1] [2]
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