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途虎养车累计亏损超140亿 红杉腾讯“加持”能否助力成功上市

  来源:投资者网 向劲静

  曾多次爆出上市的途虎养车,在2022年年终于开启赴港上市之路。

  近日,途虎养车更新招股说明书, 时隔7月第二次冲刺港股。此番的联席保荐人为高盛、中金公司、美银证券以及瑞银集团。在过去十年间,途虎养车共获得16轮融资,其中投资人包括启明创投、君连资本、愉悦资本、百度、腾讯等。

  在汽车整个产业链当中,养车是一门很不错的生意,汽车后市场服务有着庞大的市场前景。正是如此,也吸引来互联网巨头们的强势入局,比如:京东、阿里等公司。

  被巨头们虎视眈眈的情况下,被称为修车界“海底捞”的途虎养车,此番能否成功上市?

  三年半亏损超140亿

  途虎养车成立于2011年,主营业务轮胎销售,逐步发展至汽车维修、保养、美容、车品、机油等众多业务,是中国线上线下一体化汽车服务平台之一,在互联网红利之下,逐渐发展壮大。

  根据途虎养车招股书显示,公司线下门店主要包括三种:自营工场店、加盟工场店以及合作门店。其中,自营工场店隶属总部,部署于战略位置,作为其服务门店网络的核心,代表了途虎优质的服务质量;而加盟工场店大多数是独立拥有和经营的企业,其雇员也不是途虎养车的雇员;合作门店则仅对途虎平台上销售的产品提供安装和保养服务,其作用大多为扩大途虎的地域覆盖。

  截至2021年12月31日,途虎养车门店数为35476家,其中3853家是工场店,31623家是合作门店。而到了2022年6月30日,途虎养车门店数仅剩29614家,包括4293家途虎工场店和25321家合作门店。

  有着这么多的门店,途虎养车的业绩情况如何?

  招股书数据显示,2019年至2022年上半年,途虎养车的营业收入为70.4亿(人民币,下同)、87.53亿、117.24亿、54.68亿;净亏损分别为34.28亿、39.28亿、58.45亿、9.52亿。算下来,三年半公司累计亏损超140亿。

  同期,途虎养车分别录得负债净额65亿、99亿、154亿及171亿。其中,合约负债(主要指客户就汽车产品及服务销售支付的预付款,及加盟商支付的递延加盟费)分别为2.87亿、4.92亿、6.74亿及6.33亿。公司解释称,主要是由于入账为负债的可转换可赎回优先股的重大金额。

  有着如此多的用户,为何还亏损这么多?而这与途虎养车的营销有着密不可分的关系。

  再看招股书数据,2019年至2022年上半年,途虎养车的销售及营销开支分别为10.4亿、12.6亿、16.8亿和7.4亿元。可看出,公司这些年在营销上进行持续性大手笔投入,算下来平均每个月的营销费用约为1.12亿,途虎养车能否凭借高营销投入来获得成长和突破值得关注。

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