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03
业绩难题待解
小康股份是华为智选车模式的首个合作伙伴，目前，公司在新能源汽车领域已形成了有竞争力的技术和产品。
但是，新能源车业务亮眼，并不意味着公司业绩能让人满意。
2022年第一季度，小康股份新能源汽车业务的营业收入占公司营业收入的48.28%，但这没能阻止小康股份继续“流血”，今年一季度虽然营收大增56%，达到51亿元，但净亏损由上年同期的5.32亿元扩大至8.39亿元。
截至一季度末，小康股份有息负债达到52亿元，其中短债约34.5亿元，在手货币资金63.55亿元。资金压力也传递至研发端。2021年，小康股份研发投入19.48亿元，虽然高于2020年的18.2亿元，但研发投入比却从此前的12.73%降低至11.66%。
综合来看，近两年兴起的新能源车企，亏损是常态。蔚来、小鹏、理想、哪吒、零跑都尚未实现盈利。小康股份持续亏损，似乎也在情理之中。
但是，与新势力不同的是，小康股份受到市场关注，与华为的品牌加持不无关系，随着华为持续扩大合作范围，品牌已经延伸至北汽蓝谷、长安汽车、长城汽车、广汽集团等多家车企，小康股份如何在后续的竞争中持续保持优势，依旧是待解的难题。
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有望对标
新势力品牌
2022年-2025年是中国新能源汽车渗透率从15%突破至50%以上的黄金时期，也是商业模式创新期，华为与小康股份的创新合作模式正处于重要验证期。
从我国新能源汽车的发展历程上看，小康股份与华为的合作，开创了传统车企与ICT科技企业合作的先河，如何搅动新能源汽车市场，值得长期关注。
中信建投预测称，下半年，问界M5、M7系列车型单月销量有望持续增长，全年累计销量预计达到5万-10万辆。在华为加持下，AITO品牌有望对标蔚来、小鹏、理想等造车新势力品牌。
今年6月，国内新能源汽车销量达到59.6万辆，以此计算，小康股份市占率在1.2%左右，仅有蔚小理等新势力的一半。不过，在产能充沛的前提下，问界月销量破万只是时间问题，大有赶超造车“前浪”之势。
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