经初步测算，小康股份预计2021年度业绩亏损，公司实现归母净利润为-19.50亿元至-15.50亿元，扣除非经常性损益后，预计为-29.10亿元至-25.10亿元
2021年预亏超15亿元的重庆小康工业集团股份有限公司（下称小康股份，601127.SH），2022年1月产销快报仍不理想。
2022年2月10日，小康股份发布的2022年1月份产销快报数据显示，公司当月汽车整车的产量同比下滑9.68%至19440辆，环比降幅为33.14%。其中，新能源汽车的产量为5499辆，同比增加348.17%，而环比下滑11.99%；其他车型同比减少31.31%至13941辆，环比下滑38.93%。
销售方面，小康股份当月汽车整车销量达20762辆，同比微增2.42%，而环比下滑27.09%。其中，新能源汽车销量同比实现176.08%的增长，达到3520辆；其他车型同比减少9.23%至17242辆。而二者在环比上则双双下滑，且降幅分别为42.76%和22.78%。
事实上，小康股份2021年全年的业绩也不尽人意。2022年1月底，该公司披露了2021年年度业绩预亏公告，预计2021年实现归属于上市公司股东的净利润（下称归母净利润）与上年同期（法定披露数据）相比将出现亏损，为-19.50亿元至-15.50亿元，扣除非经常性损益后为-29.10亿元至-25.10亿元。
小康股份的预亏公告也引起机构中诚信国际的关注，该机构认为，小康股份2021年业绩预计亏损，财务杠杆或有所攀升。针对该说法，《投资时报》研究员电邮沟通提纲向该公司相关部门求证，并就公司业绩、汽车产销方面的问题寻求沟通，截至发稿尚未收到公司回复。
赛力斯拖累业绩？
据了解，小康股份成立于1986年9月，2016年6月成功在上交所主板上市。目前该公司已成长为一家集乘用车、商用车、动力总成及其他汽车零部件的研发、制造、销售和服务于一体的综合型汽车制造企业，拥有完善的研发、供应、制造、销售整车体系。
小康股份现有SERES（赛力斯）、东风风光、东风小康、DFSK、瑞驰等整车品牌，主要产品谱系包括SUV、MPV、微车及核心零部件。其中，整车产品覆盖了智能电动汽车和燃油车，核心零部件包括排量从1.5T—2.0T的动力总成和三电产品。
近年来，在传统油车业务承压背景下，小康股份加速向新能源转型。早在2015年，小康股份便开始了对新能源汽车的布局，并通过一系列收购获得了三电核心技术（电机、电池和电控）。
紧接着，其又出资在美国硅谷成立公司，专门负责智能电动汽车的设计、研究、生产与销售等。在核心技术方面，小康股份还曾聘任特斯拉汽车创始人兼原CEO马丁艾伯哈德担任公司新能源汽车顾问，甚至称要对标特斯拉。
在上述一系列举措的布局下，该公司2016年和2017年分别实现营业收入161.92亿元和219.34亿元，较上年同期分别增长53.42%和35.46%。与此同时，同期的归母净利润也分别实现37.91%和41.14%的同比增长，达到5.14亿元和7.25亿元。
然而，上市两年后，小康股份业绩突然大变脸。数据披露，2018年至2020年该公司营收与净利润双双陷入下滑态势，其中，营收同比降幅由2018年的7.72%一路扩大至2019年的10.41%和2020年的21.12%；同时期的归母净利润更是在2020年时由盈转亏，当年度亏损17.29亿元。
时至2021年，小康股份的亏损态势仍未得到扭转，据该公司近日披露的业绩预亏报告显示，小康股份预计2021年归母净利润为-19.50亿元至-15.50亿元，扣除非经常性损益后为-29.10亿元至-25.10亿元。
对于业绩预亏的主要原因，小康股份在公告中解释称，主要系主营业务和非经营性损益两方面的影响所致。
具体来看，在主营业务中，虽然2021年小康股份赛力斯新能源汽车销量较上年同期有所增长，但销售尚处于爬坡阶段，固定资产、无形资产摊销增大，研发投入、人工成本、营销渠道建设费用的持续增加，导致公司赛力斯新能源汽车业务板块影响归母净利润约-14亿元。
至于另一边的传统汽车业务板块，在2021年传统燃油车行业整体呈下行趋势的背景下，公司同年的传统燃油车销量较上年同期有所下降；同时受原材料价格上涨以及产品销售结构的影响，单台毛利率也有所下降，该业务板块影响小康股份归母净利润约-3.5亿元。
此外，2021年小康股份的非经常损益主要为非流动资产处置损益、政府补助、ELMS向SF MOTORS发行的普通股股票以及公允价值变动损益等，较上年同期增加约4亿元。
小康股份营业收入及归母净利润变化情况
2021年产销跑输大盘
《投资时报》研究员将时间线拉长注意到，该公司上一年度（2021年）全年的汽车整车产销跑输了“大盘”。
据中国汽车工业协会统计分析，2021年汽车产销同比呈现增长，结束了2018年以来连续三年的下降局面，产销分别完成了2608.2万辆和2627.5万辆，同比分别增长3.4%和3.8%。
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