7月15日，大发地产（6111.HK）宣布其首席财务官罗俊离职，这在地产圈可以说是一石激起千层浪。不过，罗俊即将加入港龙中国地产集团有限公司（6968.HK，下称“港龙中国”）的消息也不胫而走，包括第一财经周刊、界面新闻在内的媒体均已报道，并向罗俊本人证实情况属实。
舆论沸沸扬扬之时，被讨论的港龙中国一直保持缄默。
不同于此时的低调，2020年港龙中国在土拍市场和资本市场频频亮相，不仅成功上市，还在长三角、大湾区、东南等地储备了土地。
彼时实控人吕明豪言：“公司近五年的增速远超其他百强房企，未来三年的增长率仍会超其他百强房企的平均水平。”
话音刚落，2021年上半年地产行业销售百强榜中，港龙中国已榜上无名。
今年仅拿一处地
公开资料显示，港龙中国于2007年成立于常州，2020年7月正式登陆港股。该公司是一家典型的家族企业，董事长吕永怀的两位胞兄吕永南及吕永茂，儿子吕文伟，侄子吕志聪、吕进亮，均是董事会成员。
2018年至2020年，港龙中国营收分别为16.77亿元、20.32亿元、42亿元；净利润分别为3.55亿元、6.68亿元、9.61亿元。
截至2020年年末，港龙中国共拥有72个项目，土地储备约为1081万平方米；其中67个项目位于长三角地区，占比九成以上。
克而瑞数据显示，港龙中国2020年销售额313亿元，排名第86位；今年上半年销售额178.5亿元，虽然已完成全年目标的52%，但仍跌出前100名。
值得一提的是，不仅是排名下滑，港龙中国今年还明显放缓拿地节奏。今年以来，港龙中国仅更新了一则拿地消息，即联手广州本地房企拿下了广州黄埔区旺村旧改项目。
这样的节奏与公司一贯风格相悖，2020年8月，港龙中国执行总裁姜炜曾表示：“上市后，港龙中国对规模有了一定诉求，着重全国化布局。”
资本市场反响平平
兵马未动，粮草先行。2020年，港龙中国以芜湖为启动点进入安徽，接连拿下数宗核心地块，又快速成立西南等区域公司。
对于连续进入多个新市场是否会存在风险，管理层表示：“我们在投资前有前置测算，对项目的利润率、年化回报率、资金回报率等指标有非常严格的标准，对于不满足标准的会很果断地放弃。”
亿翰智库数据显示，2020年，港龙中国在江苏、浙江、安徽、广东及四川购入21块地，合计471万平方米，总拿地金额211.5亿元，相当于2020年合约销售金额的六成。截至2020年年末，港龙中国总土储面积相比2020年上半年末增加了一倍。
也就是说，港龙中国拿地集中于2020年7月以后。彼时正值公司刚刚登陆港股，意气风发，实控人还表示：“未来三年的增长率仍会超其他百强房企的平均水平。”
不过，在大手笔拿地后，资本市场并未给出积极响应。2021年3月至今，港龙中国股价从5.78港元降至4.52港元，最新动态市盈率仅为6.5倍。
事实上，就在港龙中国上市之前，就存在香港公开发售认购不足的情况。其计划全球发售4亿股股份，其中香港发售4000万股，但最终仅发售了28%，国际发售部分正常。
房地产行业调控升级的背景下，逆势而上的港龙中国为何在资本市场上反响平平？
在2020年新增的21个项目中，港龙中国仅在宜兴、芜湖、淮安3个项目上占有100%权益，在8个项目的权益占比低于50%。
公司对此表示：“通过合作，不仅可以互相利用对方的人脉资源、降低我们的融资成本，而且可以缓解公司的资金压力。”
但合作开发会进一步压缩房企盈利空间。克而瑞在研报中指出：“2020年，港龙中国新增权益土储建面为347万方，权益拿地金额239亿元，权益比例为51%，在行业中处较低水平。虽合作开发能辅助规模更快扩张，但也要适当提高项目的权益占比。”
而即便合作拿地，其资金压力也并未得到实质性缓解。
数据显示，2018年至2020年，港龙中国经营活动现金净额接连为负，分别为-6.26亿元、-67.56亿元、-2.71亿元。共2页 [1] [2] 下一页
搜索更多: 港龙
