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同质化竞争日益激烈，食品安全问题频发之下，奈雪未来成长性不容乐观。
近年来，新式茶饮逐渐成为了年轻消费者的心头好，在新式茶饮赛道上，奈雪的茶、喜茶等头部品牌也因此颇受资本青睐。而关于“2021年，喜茶和奈雪谁会先上市”的讨论，终于有了答案。
2月11日晚，在万家灯火共度除夕之际，奈雪的茶控股有限公司（以下简称“奈雪的茶”或“奈雪”）向港交所递交招股书，正式冲击“新式茶饮第一股”。
随着招股书的披露，奈雪的真实业绩也浮出水面：连续3年持续亏损，单店销售额和订单量下滑，营收增长放缓，但因背靠资本，扩张热情有增无减。
不过，同质化竞争日益激烈，食品安全问题频发之下，其未来成长性不容乐观。
01
连续3年亏损，单店经营效率下滑
据奈雪的茶招股书显示，2018年-2020年前三季度，奈雪产生的收入分别为10.87亿、25.02亿元、21.15亿元；净亏损分别为6973万、3968万、2751万元，至今尚未实现过盈利。
让奈雪持续亏损的原因，主要是持续高企的原材料成本、员工成本和租金等支出以及固定资产折旧成本等。
据招股书显示，2018年-2020年前三季度，奈雪原材料成本分别占总收益的35.3%、36.6%及38.4%。员工成本分别占总收益的31.3%、30.0%及28.6%。租金开支及物业管理费分别占总收益的17.8%、15.6%及15.2%。
成本高企之下，奈雪的茶同店（开店一年以上的店面）利润率已连续三年下降。据招股书显示，奈雪的茶2018年共计155家店，同店销售额总计583万元，利润145.3万元，同店利润率24.9%。
2019年总计327家店，同店销售额总计1223万元，利润267.1万元，同店利润率21.8%；截至2020年9月30日奈雪的茶总计422家店，同店销售额总计921.7万元，利润116.5万元，同店利润率12.6%。
也就是说，奈雪的茶2018年至2020年三年间店面从155家增加至422家，同店利润率则从24.9%降低至12.6%。而与迅速扩张的门店数量相对应的，是单店经营效率显著下滑。
2018年至2020年9月30日，奈雪的茶的门店经营效率多项数据均呈下滑趋势。单店每日平均销售额为3.07万、2.77万、2.01万；单店平均每日订单量分别为716单、642单、465单。
对此奈雪认为，来源于新店的持续开设，令现有访客量及订单更为分散；而2020年订单量和销售额的暴跌，则来源于2020年初新冠肺炎的影响。
奈雪的茶的经营业绩自2020年4月后平稳恢复，截至2020年7月-9月，平均单店日销售额增至2.27万元，同店利润率恢复至18.1%，而《每日财报》注意到，2019年同期这一数值为21.8%。
02
营收增速显著放缓，扩张热情有增无减
成立于2015年奈雪的茶，凭借“茶+软欧包”创新理念与精准地定位迅速走红于市场，加之其缔造出“天然茶叶、新鲜果蔬、纯粹方式、舒服环境”等健康、舒适的形象标签俘获大批年轻奶茶友们的同时，也获得了资本的青睐。
据招股书，奈雪的茶于2017年1月获得天图投资的7000万元A轮投资。同年8月，获得A+轮融资，总额为2200万元，主要投资方为天图投资。2018年11月，再获得天图投资B1轮融资，总额为3亿元。
时隔两年后的2020年4月，奈雪的茶与SCGC投资者签订B2轮融资，总额为2亿元。IPO前夕，太盟投资集团突击入股。2020年12月，奈雪的茶获得PAGAC Nebula（太盟投资集团）的1亿美元C轮融资。
截至目前，奈雪的茶已完成多轮融资，据彭博社消息，今年年初的C轮融资后，奈雪的茶估值接近20亿美元（约130亿人民币）。
奈雪的茶目前旗下主要有两个品牌，分别为“奈雪的茶”和“台盖”，其中“奈雪的茶”贡献了超过80%的营收。2018年奈雪共实现营收10.68亿元，该数字到2019年增加到25.01亿元，增速为134%。 共2页 [1] [2] 下一页 搜索更多: 奈雪的茶 |
