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今年来，海底捞（06862）可以说是一直站在风口浪尖了。
先是年初的报复性涨价事件引起消费者反感，再是中期业绩亏损近10亿、翻台率下滑引来行业人士看空，现在又是因为“排号花钱”事件被中消协点名了。
事情来龙去脉是这样的：一网友公布一则海底捞排号就餐花40块钱可插队视频，海底捞起初表示“网络上的插队视频都是剪辑的”，但媒体暗访发现确有其事，随即海底捞挽尊“确实有些漏洞让倒号贩子有机可趁”。一来一往逃不开中消协的火眼金睛，10月15日中消协在《“十一”消费维权舆情分析报告》中批评“海底捞否认排号花钱可插队遭打脸”一事。
同时，这种吃饭也要遭遇潜规则的行为也引起消费者的愤慨——服务上做到尽善尽美的海底捞，竟然也在排号上翻跟头了。
吃瓜至此，是时候扒一扒海底捞了：这位火锅霸主，从什么时候开始不再好评如潮了？
吃货们的挚爱，火锅界的霸主
关于吃货们对火锅的喜爱，大抵可以用一段子来形容：
天冷了，来口火锅，暖暖身；
天热了，来口火锅，排排汗；
天冷天热，管它什么时候，吃火锅就对了。
靠着吃货们对火锅不分时间、地点的喜爱，海底捞自面世以来就非常有市场，再加上路子选对了——即“卖的不是火锅，是服务”的独辟营销策略，不到几年时间其便坐上“火锅界一哥”的位置。
下面不妨从海底捞的市场规模、财务数据及股价市值表现三个方面出发，来看看它究竟是如何稳坐“火锅界一哥”这一位置的。
市场规模，据智通财经了解，由于火锅行业竞争格局分散的关系2017年海底捞仅凭着2.2%的市场占有率便拿下火锅界一哥的位置，所占份额差不多是前五大火锅品牌的一半。至2018年其又凭着3.4%的市场占有率稳住第一的位置，而随着海底捞的不断扩张，目前海底捞的市场占有率恐怕不止这些了。
就目前而言，海底捞的门店已经完成蜘蛛网式的布局，海内海外均有所涉及，截至2019年底，其门店数增长至768家，且主要分布在中国大陆的一二线城市。
财务数据也无需多言，撇开今年上半年净亏损9.6亿元的表现，海底捞的经营状况一直都表现出色。营收方面保持强劲增长势头，2019年实现营收265.56亿元，同比增长56.49%，而净利润也保持高速增长，同期实现净利润23.45亿元，同比增长42.44%，虽然较2018年有所下滑，但仍维持在40%以上的较高水平。
（数据来源：天风证券）
当然，支撑海底捞亮眼的营收规模，主要在于其翻台率和客单价的表现。
翻台率方面，2019年整体翻台率为4.8次/天，比呷哺呷哺2.6次/天的翻台率高出一大截，可见其目前的翻台率仍是老二老三们望尘莫及的水平。客单价方面，则持续提升，整体客单价由2018年的101.1元/人增长4.06%至2019年的105.2元/人。
此外，股价市值方面，自2018年9月正式登陆香港交易所主板后，其股价就开始一路上行，截至目前股价翻了2倍多，为56.15港元，妥妥地“两年两倍股”。另外，其市值也已攀升至2976亿港元，比呷哺呷哺的市值高了近26倍，两相对比之下，足以窥出投资者对其喜爱有多深。
由此，在强大规模效应、亮眼财务数据等因素的共同作用下，海底捞的“火锅霸主”属性一览无余。
看得见的天花板VS遮不住的财务瑕疵
强大的海底捞真的没有缺陷吗？答案，不一定
今年上半年，海底捞捞出了首碗“亏损泡沫”——期内营收为97.61亿元，同比下滑16.5%；归母净利润由上年同期的9.12亿元骤降为-9.65亿元，由盈转亏，降幅逾200%。
究其原因，还是公共卫生事件的“锅”，海底捞在财报中表示：“截至2020年6月30日，海底捞主营业务受到重大影响，公司自1月26日起自愿暂停中国大陆所有门店的营业，3月12日重新开放大部分暂停营业的门店。”
话说到这份上，也不好说什么了。不过细究财报发现，海底捞的这一份财报实际上还藏有一些瑕疵。
一是，翻台率连续下滑，海底捞业务增长面临肉眼可见的天花板。
今年上半年，海底捞的翻台率从去年的4.8次/天降至3.3次/天，受公共卫生事件影响，翻台率下滑无可厚非。但问题是——近两年来一直在下滑！据财报数据显示，海底捞的整体翻台率已从2017年的5.0次/天已经降至4.8次/天。 共2页 [1] [2] 下一页 搜索更多: 海底捞 |
