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今年上半年，广汽集团毛利率为5.33%、净利率为9.21%，均呈现同比下降态势。此外，截至2020年8月末，其自主品牌今年累计销量为19.88万辆，累计同比下降18.36%
今年5月至8月，广州汽车集团股份有限公司（下称广汽集团，601238.SH，02238.HK）旗下新能源Aion S发生3次自燃事件，引发市场广泛关注。目前该公司尚未给出相关调查结果。
而《投资时报》研究员留意到，今年上半年，广汽集团营收及归母净利润实现双降，其中，营业总收入同比下降9.56%；归母净利润同比大降52.87%。若将时间维度拉长来看，该公司销售毛利率已由2010年的9.47%降至2019年的6.9%，同时期内销售净利率也由63.13%大降至11.33%，在一定程度上反映出其盈利能力趋弱。
此外，该公司自主品牌表现并不抢眼，今年上半年，该公司自主品牌乘用车实现营收149.09亿元，同比下降11.46%，自主品牌实现销量13.80万辆，同比下降26.20%。
据东吴证券研报表示，若剔除投资收益+其他收益+营业外收支，该公司2020年第二季度归母净利润为亏损10.88亿元，环比2020第一季度亏损扩大0.55亿元，同比2019第二季度减亏3.76亿元，相比2019第四季度减亏16亿元，长期自主盈利恢复依然需要未来新品产品力提升。
毛利率下滑
今年上半年，广汽集团营收净利润实现双下滑，具体来看，该公司实现营业总收入约256.42亿元，同比减少9.56%；实现归母净利润约23.18亿元，同比下降52.87%；对应基本每股收益约0.23元，同比减少52.08%。
其中，该公司第二季度单季营收为147.64亿元，同比增加5.63%；单季归母净利润为22.00亿元，同比增加2.74%，虽然二季度业绩同比及环比均有所改善，但其仍未能摆脱上半年业绩下滑的颓势。
上半年业绩的下滑与疫情对汽车产业的冲击不无干系，受疫情影响，该公司自主品牌“传祺”车型销量下降。此外，产业链上下游的金融服务、汽车部件及商贸服务等配套业务也受到一定的影响，引起了业绩的下滑。
《投资时报》研究员通过查阅该公司近10年半年度财务数据留意到，该公司营收曾于2011年上半年至2018年上半年呈现连续上涨态势，而2018年上半年至今则处于下降通道；归母净利润曾于2011年上半年至2013年上半年处于下降区间，后于2014年上半年至2018年呈现连续上涨趋势，且2018年上半年至今则又处于下降区间。
可以发现，一个共同的趋势是，基于该公司近三年半年度业绩数据，其营收及归母净利润均呈现下降趋势。其中，营业总收入由2018年上半年的372亿元下降至2020年上半年的256.42亿元，降幅为31.07%；同时间区间内，归母净利润由69.13亿元降至23.18亿元，降幅高达66.47%。
此外，需要注意的是，该公司近些年毛利率已然呈现下降态势，为剔除时间周期的影响，《投资时报》研究员选取其近10年的年度业绩数据发现，2010年该公司销售毛利率为9.47%，最高曾于2017年上冲至23%，而2019年仅为6.9%；销售净利率曾于2010年高达63.13%，而2019年仅为11.33%。
可以看到，无论是销售毛利率，还是销售净利率，两者均处于较低位置，侧面反映出该公司盈利空间有所缩窄，未来盈利能力能否扩大仍待观察。
广汽集团2010年—2019年销售毛利率及销售净利率（%）
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