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通过对比新旧两大主营业务的毛利率（见图4）可知，同期幼教产品的毛利率略高于VW业务，那么问题来了：明明新业务毛利率高，却在加入后公司整体营收增速下滑，这又是为何？
资深投资分析师郑先生向《投资者网》表示，“新业务的加入，若不能同旧业务形成协同效应，势必会加大上市公司的管理难度和管理成本”，而且，“幼教行业容易出现风险和纰漏。”根据公开资料，2018年，红缨教育和金色摇篮陆续爆出事件。“此类事件的频发，不只影响该园收益，更容易对上市公司和教育品牌造成不良影响。”上述分析师郑先生补充道。
另外，2017年红黄蓝事件后，2018年11月15日国务院印发的《关于学前教育深化改革规范发展的若干意见》指出部分民办园过度逐利等问题，引起行业巨变。当晚，美股红黄蓝教育、博实乐分别暴跌52.97%、17%，次日，威创股份跌停。
今年9月7日，教育部就《中华人民共和国学前教育法草案（征求意见稿）》公开征求意见，与之前法规一脉相承，进一步明确幼教的社会公益事业属性，监管持续加强势必会对幼教上市公司产生影响，这在一定程度上解释了为什么今年上半年威创股份旗下的四大幼教品牌遭遇“挫折”：
金色摇篮和红缨时代，主要定位于中高端幼儿园，今年上半年金色摇篮亏损近200万，红缨时代收入49万。同样亏损近200万的“鼎奇幼教”，在今年7月份因一则主题为“呼和浩特高端幼儿园退费难续：教育部门介入”的新闻受到关注，其定位似乎也跟“普惠性幼儿园”没有太大关系。第四大幼教品牌“可儿教育”，已于去年12月27日签署了《股权转让协议》，进入出售流程，据公告，转让原因是国内学前教育行业新政出台，并在各地逐步落地实施，可儿教育未来的经营情况存在较大不确定性。
实控人清仓离场
8月4日，威创股份发布公告称，本次股份转让过户完成后，公司原控股股东威创投资及其一致行动股东何小远、何泳渝不再持有公司股份。
原公司实控人清仓离场，公司控股股东变更为中数威科，根据官方公告，因为新的控股股东“中数威科”无实控人，所以威创股份目前变为“无实际控制人”的状态，对此，《投资者网》也专门致函公司询问，同样未获回复。
对此，资深投资分析师郑先生向《投资者网》提到，“容易引起控制权的争夺，另外由于没有实际控制人，公司的决策效率可能会打折扣，如果股东之间有纷争，将导致任何的提案都很难在董事会上通过，这也是不得不考虑的一个方面，在投资的过程中，我们也需要认真的对待这种类型的上市公司。”
原实控人已经清仓离场，威创股份交出了上半年这份“倒挂”严重的半年报。《投资者网》关注到自8月4日转让公告发布开始，威创股份的股价在逐渐下跌（见图5）。
在同花顺软件上，有投资者在互动平台上提议“希望公司新任高管们增持公司股份，以此向市场传递年轻的新领导层，对公司未来发展的强大信心，同时增强投资者长期持股的决心。”
值得注意的是，在9月7日的意见稿中，早教业务、服务幼儿园教育的相关业务暂未受到波及，业内人士指出，“能否打造优秀的教师团队，研发优质的幼儿产品，设计优质的教学内容，扩展其收入的辐射范围，是影响幼儿园长远发展与立足需要解决的重要问题。”
半年报提到，在“家庭+社区，线下+线上”教学体系基础上，威创股份对线上教育平台进行了重新开发和整合升级，另外，随着疫情管控进入新阶段，9月份幼儿园陆续开学，营收占比30%的幼教产品及服务业务复苏在即。而目前营收占比70%的VW业务，二季度随着疫情防控形势的逐渐好转，各项工作逐渐步入正轨，营收虽同比下降35%，但降幅收窄。
公司今年三四季度能否迎难而上，完成业绩的可持续增长？《投资者网》将持续关注。
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