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连续两年销售不及预期
2018年华南城销售未完成160亿港元的销售目标，2019年销售金额135.14亿港元，不仅未完成目标，还较上年下滑约7.9%。
华南城首席财务总监陈茂昌在6月30日的业绩会上介绍，华南城2020/21财年的合同销售目标仍为160亿港元，将第三次尝试冲击160亿。“2019/20财年只完成了135亿，主要是受疫情影响，前三季度基本和目标一致，第四季度受疫情影响，所以有一定落差”。
在销售连续两年不及预期的同时，华南城的业绩也在下滑。2018年营收仅增长9.56%，净利润则下滑了27.94%。2019年营收下滑3.91%，净利润下滑19%。
华南城一直强调自己“和房地产行业不同”，公司定位是现代化综合商贸物流基地和制造业高端集成服务平台，管理层也一再强调公司定位为“商贸+物流”平台的开发商及运营商。但是其收入仍主要来自物业销售，多元化业务占比较低。
和其他房产商比起来，公司面临明显的周转慢的难题。根据Wind数据，2019年华南城存货周转率仅为0.13，在香港内房股中排在最后，同期金茂、碧桂园、远洋等央企存货周转率超过0.4。
近几年，华南城的存货一直在攀升。2017年3月31日为215.65亿元，到2020年3月31日已经攀升至369.44亿元。存货主要是可出售物业，这从另一方面反映出公司去化较慢的问题。
在销售下滑的同时，公司的现金流已经开始出现减小的迹象。截至2020年3月31日经营活动现金流净额为29.42亿元，同比下滑了52%。在疫情影响下，高息发债的华南城，短期内面临的压力并不小。
来源：新浪财经房产|大眼楼管 王永 共2页 上一页 [1] [2] 搜索更多: 华南城 |
