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泰禾的生死线:引入战投、保卫股价和672亿元到期债务

  多笔债务逾期

  4月22日。因旗下东莞市金泽置业投资有限公司(以下简称“东莞金泽置业”)向西藏信托申请的一笔贷款未及时还款,泰禾和黄其森作为担保人均被纳入失信被执行人。

  这笔贷款涉及本金1.2亿元,利息及罚息共计1128万元。4月26日,泰禾在公告中表示,项目公司正加紧销售,促进回款,争取利用项目销售回款尽快偿还应付本金及利息。

  4月30日,泰禾发布公告称,已在前一天与西藏信托达成执行和解,确认新的还款方案,失信被执行人信息删除 ;5月12日,因与华能信托13亿元信托融资逾期,泰禾再一次被列为执行人。

  截至5月12日,泰禾列为被执行人的记录共有14条,涉及执行标的金额合计约18.97亿元,超过最近一期经审计净资产的10%。泰禾实际对外担保余额约797.3亿元,占公司最近一期经审计归属于母公司所有者权益的 431.93%。已经实质性逾期的4笔债务,3笔涉及泰禾担保,合计逾期金额达18.56亿元,被冻结的银行资金1573.08万元。

  泰禾投资也同样陷入拖欠债务困局。中国执行信息公开网数据显示,2020年以来,泰禾投资的被执行信息有8条,执行标的累计金额约63.09亿元。

  其中与国民信托有四起借款纠纷,执行标的金额合计约29.32亿元;中国华融旗下的芜湖融普明投资中心(有限合伙)涉及执行金额约25.87亿元。

  因欠款被强制执行与企业征信紧密联系,不仅直接影响企业正常资质认定、市场准入、融资信贷等;还可能导致企业银行账户、资产被冻结。

  2019年9月27日,芜湖融普明向北京市第三中级人民法院起诉泰禾投资,法院向泰禾投资发出执行通知;同年10月23日,法院裁定,冻结、划拨泰禾投资银行存款4.85亿元。在起诉过程中,芜湖融普明又申请查封、扣押或冻结泰禾投资价值25.92亿元的财产。

  据经观新闻不完全统计,泰禾旗下子公司福州泰禾房地产开发有限公司、苏州泰禾置业集团有限公司、南京泰禾鸿运置业集团有限公司的股权冻结涉及金额达到6.5亿元,对应的项目包括福州东二环泰禾广场、苏州泰禾金尊府、泰禾华发姑苏院子等。

  艰难时刻

  一边是频频逾期债务及即将到来的偿债高峰期,另一边是项目停工引发的业主维权。此刻的泰禾无疑正处于艰难时刻。

  疫情之下,原本资金链紧张的泰禾,销售与现金流进一步下滑。4月30日,泰禾发布2020年一季报,期内,代表销售回款的指标经营活动现金流入约32.52亿元,同比下降84.62%;而经营活动现金流出则达到61.82亿元,泰禾经营活动产生的现金流净额为-29.31亿元。

  此外,由于第一季度依靠借款、发行债券、吸收投资等融资活动收到的现金流大减,导致筹资活动现金流入同比下降74.41%至27.78亿元,筹资活动产生的现金流净额为-37.63亿元。

  截至3月31日,泰禾集团现金及现金等价物余额为41.79亿元,比2019年底减少69.56亿元;销售回款骤减与筹资流入大幅下降,且偿还借款增加,导致泰禾的货币资金较2019年底下降58.60%至55.53亿元;一年内到期的有息负债由2019年末的540.42亿元增加至672.39亿元。现金流对短债的覆盖比由2019年底的0.21下降至0.06。

  如果细化来看,2020年是泰禾偿债的艰难时刻,7-10月份即将到期的存量债券就有4笔,待偿规模达到59.16亿元;第四季度还有2笔境外债券到期,涉及金额2.49亿美元。

  另一方面,截至2019年8月31日,泰禾的银行授信总额达1322.17亿元,已使用的部分仅252.56亿元。这意味着银行机构对泰禾的授信执行进度也变得谨慎起来。

  今年1月泰禾发布的2019年度经营业绩预报,归属于上市公司股东的净利润超过14亿元;但在最新业绩预减公告中,2019年泰禾归属于上市公司股东的净利润约8.27亿元,同比大幅下降67.62%。

  两个数据差异引发了深交所的关注。5月15日,泰禾回复称,截至2019年末,泰禾共持有18家合联营企业投资,根据合联营企业的审定报表确认投资收益1.54亿元,与1月份根据未审报表确认的投资收益 2.61亿元相比减少了1.07亿元。差异主要产生在泰禾金控(平潭)集团有限公司、太仓禾发房地产开发有限公司、苏州禾发房地产开发有限公司三家里面。

  泰禾对计提存货跌价准备进行修正的时间是4月27日、确定投资性房地产公允价值的时间是 4月28日、 修正合联营企业投资收益事项的最后时间是4月29,该时间也是其知悉导致2019年度业绩同比大幅下滑超过 50%的最早时点,在此之前,其对业绩大幅预减并无确切信息。

  根据2019年泰禾业绩快报,2019年泰禾实现营收237.48亿元,同比减少23.36%;由于陆续出售了超过10个项目的部分股权,泰禾的投资收益同比增加286.73%至17.09亿元;因人员结构优化,期末计提奖金减少,泰禾应付职工薪酬同比减少48.99%至1.38亿元。

  4月20日,泰禾宣布延期披露2019年经审计年度报告,原预计披露日期是4月30日,但最新延期至6月15日。

  泰禾将原因归结为,受疫情防控影响,导致人员流动及现场盘点工作尚未完成;且旗下项目公司整体回函比例较低,审计师无法用其他替代审计程序进行替代,既定的各项审计程序比原计划延迟,年度审计报告无法按原计划出具。

  从2017年起,泰禾的年度业绩报告发布都在4月。一名A股上市房企高管说,一般情况下,房企收集财务数据到初稿需要1个半月至2个月时间;在形成初稿的过程中,年审会计师工作已经开展,到审计完毕、最后校验及最终发布,还需要1至2个月左右的时间。所以年报的发布通常需要3-4个月的时间。过往监管要求年报必须在会计年度结束后4个月内发布。

  “但今年是特殊原因,对某些受疫情影响过大,特别是会计师无法进场开展盘点工作的,确实可以延期到六月份。”该高管表示,但不排除有些公司因自身原因希望再往后延一延。

  来源:经济观察网

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