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光明地产发布2019年年度报告，报告期内，公司实现营业收入136.11亿元，同比下降33.59%；实现归属上市公司股东的净利润5.70亿元，同比下降59.77%。同时，公司向全体股东每10股派发现金红利1元（含税）。
营收净利双降 现金流持续为负
根据鹰眼预警显示，公司近三年的营业收入与净利润均在持续下滑。
2017年-2019年，公司分别实现营业收入208.11亿元、204.94亿元、136.11亿元，同比增速分别为0.14%、-1.53%、-33.59%；实现归母净利润分别为19.47亿元、14.18亿元、5.70亿元，同比增速分别为92.55%、-27.17%、-59.77%；实现净利润分别为19.88亿元、13.71亿元、8.56亿元，同比增速分别为72.39%、-31.02%、-37.55%。
来源：2019年年度鹰眼预警
对于业绩的变化，从公司的主营业务分行业情况来看，报告期内，公司房地产开发实现营业收入124.92亿元，同比减少36.18%，主要是由于房产主业结转收入的销售面积和销售单价同比减少所致；公司物业及租赁实现营业收入3.74亿元，同比增加6.74%，主要是由于物业管理收入同比增加所致；公司其他产业实现营业收入5.98亿元，同比增加12.26%，主要是由于业务规模增加导致。房地产开发业务主要集中在浙江、上海和江苏等区域。
从公司的成本明细来看，土地成本及建造成本占比下降，主要是下属子公司结转收入的销售面积同比减少，相应结转成本减少所致。其他业务成本占比上升，主要是由于业务规模增加所致。
光明地产已连续两年的现金流持续为负。近三期的净现金流分别为16.79亿元、-87.34亿元、-47.89亿元，同比增速分别为-81.66%、-620.30%、45.17%，虽然2019年的净现金流有所增长，但仍处于负值阶段。公司对报告期内净现金流的变动，解释为主要是本期支付土地款和支付企业间往来减少等所致。
ROE持续下滑
年度鹰眼预警也显示，公司的净资产收益率（加权）近三年在持续下滑，2017年-2019年分别为20.1%、12.8%、3.8%，同比增速分别为66.75%、-36.10%、-70.27%。
来源：2019年年度鹰眼预警
此外，值得一提的是，光明地产2019年度销售房地产开发项目产生的收入为120.29亿元，占营业收入总额的88.38%。2019年12月31日，光明地产开发成本、开发产品总金额为人民币575.12亿元，占总资产的比重为 67.01%，存货总额达607.42亿元，同比增长29.73%。因此将光明地产房地产开发项目的收入确认以及光明地产存货的可变现净值的评估识别为关键审计事项。（来源：新浪财经 上市公司研究院财报鹰眼）
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