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雅居乐再触“红线”:南京项目“无证施工”被叫停

  此外,在滁州市住房和城乡建设局公示的施工许可证办理情况中,也未查询到雅居乐御宾府的施工许可证信息。雅居乐房管集团2019年10月20日官微发布信息显示,安徽滁州全椒雅居乐·御宾府示范区已于10月19日开放。

  2019年3月,多家媒体报道,武汉雅居乐国际花园177名业主将雅居乐诉诸法庭,试图解决其精装修“困局”。据报道,雅居乐国际花园2018年3月底开盘,楼盘均价12800元/㎡,附带装修费2500元/㎡。但业主称,据公开招投标资料,装修公司工程造价每平米仅383元。值得注意的是,在后续维权中,据第一财经报道,“十几名业主在售楼部维权时,遭不明身份人员攻击”,其中一位维权者潘某被医院鉴定为第5、6前肋不全骨折,潘某随后被拘留了7天,并罚款200元。

  更早前的2019年2月,据扬州市住房和城乡建设局网站发布《2019年1月行政处罚通报》显示,扬州雅居乐房地产开发有限公司存在违法违章情况,其建设项目扬州雅居乐国际F地块嘉轩酒店项目桩基础工程,未取得建筑工程施工许可证的情况下擅自开工建设。雅居乐国际项目占地面积165亩,总规模60万方,也是综合体。

  “无证施工显示雅居乐企图用高周转加快项目投资回报的急切心态,也说明其业绩承压,但即使经营有困难,规范操作是不能丢的前提。”知名地产分析师严跃进对时间财经表示。

  负债2000亿

  4月上旬,雅居乐连遭两评级机构下调展望评级。4月2日,穆迪将雅居乐集团(简称“雅居乐”)评级展望由“稳定”降至“负面”,以反映该公司信贷指标转趋疲弱。4月9日,标普全球评级也宣布,将雅居乐的评级展望调整至“负面”,缘于该公司的房产开发业务扩张的执行进度比我们预期的缓慢。这导致雅居乐在过去2年大举举债收购后盈利增长依然疲弱。

  标普还表示,雅居乐的利润率或仍将面临土地成本上升和海南楼市限购政策带来的下行压力,而过去该等因素曾显著提升该公司的利润率。

  随着2009年海南清水湾项目入市,10年间,该项目令雅居乐收获颇丰。但随着当地调控政策逐步收紧,雅居乐面临扩张后的疲软和债务压力。一方面,海南市场正成为反噬其毛利的主要原因。2019年,雅居乐毛利润和毛利率分别183.6亿元和30.5%,较2018年分别下降25.6%和13.4%,其中2019年183.6亿元毛利,创近三年新低。对此,雅居乐集团副总裁兼首席财务官潘智勇曾解释为:“高毛利率收入主要来自海南,该区域2019年毛利下跌50-60%,少了很多,不到40亿元。”据雅居乐2019年销售业绩,海南及云南业绩贡献11.7%,较2018年下降4个百分点。

  另一方面,规模化压力下,雅居乐2017年开始加速拿地和快速布局多元化,并逐渐避开海南区域。据雅居乐此前财报,2015年-2019年,雅居乐集团新增土储分别为共21万方、232万方、964万方、1111万方和1090万方,相应购地金额分别15.37亿元,192亿元、346亿元、426亿元和472亿元,从2017年开始,雅居乐新增土储从之前的约200万平方米一跃达到千万平方米。2017年雅居乐销售额也取得一轮“跨越”,由2016年528.2亿元增长69.84%至897.1亿元,2018年,雅居乐凭借1026.7亿元预售金额,首次冲入“千亿阵营”。

  但其债务规模尤其是短期借款也开始急剧膨胀。财报显示,2019年期末雅居乐手持现金426亿元,其中受限现金超90亿元,1年内需偿还短期借款达422.97亿元,其中6个月或以下借款借款为372.52亿元,占比高达88.07%。此外,2019年年末,雅居乐永续债达历史最高的135.67亿元。负债率上,2015-2019年年末,其负债率分别为64%、49.1%、71.4%、79.1%和82.8%,如考虑永续债,雅居乐2019年的净负债率将达130.74%,2018年的净负债率达111.06%,远超安全线。截止2019年末,雅居乐总负债达2078.96亿元。

  与此同时,雅居乐净利增长也在持续放缓。财报显示,2016-2019年,雅居乐拥有人应占期内溢利增速分别为64.25%、163.84%、18.25%、5.43%,2018年增速大幅下滑后,2019年再创“新低”。

  而被雅居乐寄予厚望的多元化业务,似乎进展并不够快。此前,雅居乐创始人陈卓林曾表示,2020年雅居乐500亿投资计划中,400亿将投向房地产业务,100亿投资于其他领域。“理想状况是,2021年,房地产业务和非房地产业务带来的利润为5:5,环保业务带来的利润将达到双位数。”但从营收来看,2019年,雅居乐多元业务收入占比为10.1%,同比增长3.6%。显然,这与陈卓林的预期还有较大差距。

  来源:时间财经 武竹一 

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