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可这一转型策略，从根上就存在致命漏洞：西尔斯的核心消费群体依旧偏爱线下购物体验，但公司为压缩成本，几乎停止了门店维护投入，门店设施日渐破败。
截至本文刊发，兰伯特本人及目前运营西尔斯的转型控股公司，均未对记者的置评请求作出回应。
破产阴霾，步步紧逼
2015 年，西尔斯宣布将约 250 家门店以 27 亿美元的价格出售给赛里奇，而这些门店中的绝大多数，又被西尔斯续租回来继续经营。兰伯特的算盘是，这笔租金收入能为西尔斯的门店改造计划提供稳定现金流；改造完成后的全新业态综合体，能收取更高额的租金，为赛里奇创造更多营收。
可赛里奇的如意算盘，终究没能打响 —— 它根本无法指望西尔斯按时支付租金。这家零售巨头的经营困境持续恶化，数百家门店接连关停，租金回款也就成了泡影。
商业地产研究咨询机构格林街的董事总经理文斯・蒂博内评价道：‘赛里奇当时的处境岌岌可危，其所有的收入来源，都绑定在一家濒临倒闭的零售企业身上。西尔斯断供的租金缺口，他们根本无力快速填补。’
2018 年，西尔斯正式申请破产保护。彼时的西尔斯，累计亏损已超 110 亿美元，仅剩约 700 家门店在营，门店数量仅为兰伯特 2005 年收购时的五分之一。
兰伯特随即成立了转型控股公司，这家企业同样由其旗下的 ESL 投资掌控，其核心业务便是从破产清算中收购西尔斯的剩余资产。
西尔斯的破产财产清算方与一众债权人，在破产程序推进期间，将兰伯特及西尔斯控股的多位董事告上法庭，其中还包括美国前财政部长史蒂文・姆努钦。原告方指控，被告通过一系列内幕交易，掏空了西尔斯 20 亿美元的资产，却始终没有拿出能真正挽救企业的可行方案。在一份法律文书中，债权人更是痛斥，兰伯特多年来通过变卖、分拆资产的方式掠夺公司财富，这场闹剧堪称一出‘莎翁式的商业悲剧’。
这场诉讼最终在 2022 年达成和解，兰伯特方面赔付 1.75 亿美元了结此事。
时至今日，全美仅存的寥寥几家西尔斯门店，均归转型控股公司所有。这家企业也在持续变卖西尔斯的老旧门店，并对部分地产进行改造再开发。
西尔斯的最后余晖
库斯塔集团美国零售分析全国总监布兰登・斯维克表示，近年来，受土地资源稀缺、新建工程减少的影响，地产价值有所回升，赛里奇也借此机会获得了些许喘息空间。
即便如此，赛里奇的案例，依旧是地产投资策略彻底失算的典型范本。
斯维克坦言：‘赛里奇入局的时机太晚了，等到它启动计划时，想要从这些地产中榨取最大价值，已经晚了整整十年。’格林街的蒂博内也补充道，赛里奇成立之时，正是零售地产租金的顶峰期，此后一波零售业破产潮与关店潮接踵而至，市场对零售地产的需求应声锐减。
蒂博内表示，如今复盘来看，赛里奇当初最好的选择，或许是拆分业务、双线布局：一部分业务专注于投入少、操作简单的小型项目，比如翻新西尔斯的老旧门店并重新招租；另一部分则专攻周期更长、规模更大、资金投入更高的综合体项目 —— 这类项目即便是在市场环境最好的时期，落地推进也绝非易事。
记者近期走访了佛罗里达州的两家西尔斯门店，以及全美最后一家仍在营业的凯马特门店，发现这些门店里几乎门可罗雀。在奥兰多市生意火爆的佛罗里达购物中心，一家西尔斯门店在工作日的时段里，只有胡里奥・古斯曼一家人在店内购物。古斯曼说，他今年搬到这片区域后，发现还有一家西尔斯在营业，内心满是惊喜。
‘家门口就有一家西尔斯，购物实在太方便了。’年过花甲的古斯曼坦言，自己已是西尔斯三十年的忠实顾客，家里的电子产品、家用电器、各类工具，几乎都是在西尔斯购置的。‘只是可惜，我们的孩子们，再也不会有这样的记忆了。’
来源：新浪财经 环球市场播报 劳伦・科尔曼 - 洛克纳 共2页 上一页 [1] [2]
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