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如今全美仅剩五家西尔斯门店仍在营业，这家曾叱咤美国零售业的巨头，行将就木已是不争的事实。
对冲基金大亨爱德华・兰伯特曾计划将西尔斯门店改造为高端综合商住体，这一构想也曾吸引一众知名投资者入局。
十年前，为挽救西尔斯、使其摆脱难逃倒闭的宿命，一家投资公司应运而生。而如今，西尔斯与这家公司，均已走到油尽灯枯的最后时刻。
行业专家预测，尽管目前全美还有五家西尔斯门店在营，但其存续的时日也所剩无几。
赛里奇地产投资信托公司的命运亦是如此。这家成立的初衷，本是挖掘西尔斯旗下地产的商业价值、从中获利，如今也难逃退场的结局。赛里奇曾提出一项雄心勃勃的计划，想要盘活西尔斯庞大的优质地产资源，将其改造为集多种业态于一体的高端综合体，如今该计划已被彻底搁置。时至今日，赛里奇正不断变卖最后剩余的资产，只为偿还一笔来自沃伦・巴菲特旗下伯克希尔・哈撒韦公司的 16 亿美元定期贷款。
赛里奇首席执行官亚当・梅茨在接受采访时表示：‘我们的核心目标，是尽快将赛里奇剩余资产卖出，并实现收益最大化。同时，我们也积极接洽其他形式的交易，只要能提升股东价值，我们都愿意商谈。’
两家企业的同步清算落幕，也为一段长达 20 年的商业闹剧画上了句点。这场闹剧的开端，正是对冲基金大亨爱德华・S・兰伯特在 2005 年收购西尔斯之时。
早在 2003 年，兰伯特便从破产危机中收购了凯马特百货，2005 年他又促成凯马特与西尔斯的合并。彼时，投资者们普遍认为，与其勉强维系这两家零售企业的运营，不如让其结业清算、盘活旗下土地资源，反而更具价值。彼时的西尔斯，坐拥逾 3400 家门店，且绝大多数门店的产权都归企业自有。在兰伯特接手初期，西尔斯大举削减成本，投资者们纷纷看好其地产变现的潜力，公司市值一度飙升至 200 亿美元以上。
然而短短十年间，西尔斯的经营便陷入绝境，步履维艰。兰伯特随即启动计划，将数百家西尔斯门店出售给赛里奇。赛里奇成立后的数年间，股价一度冲高至 50 美元以上，而如今其股价已跌破 4 美元。
那么，兰伯特许下的这场翻身豪愿，究竟是如何一步步落空的？
行业专家指出，糟糕的时机，再加上兰伯特身兼两家公司掌舵人所引发的严重利益冲突，是这场计划彻底失败的核心原因。兰伯特旗下的对冲基金 ESL 投资公司，是西尔斯的主要放贷机构，而兰伯特本人既是西尔斯最大的债权人，也是最大股东。多年来，他一直担任西尔斯的董事长兼首席执行官，直至 2022 年，他还同时执掌着赛里奇的董事长一职。这种特殊的身份叠加，让他在双方的交易中始终处于‘既当裁判又当运动员’的立场。外界纷纷指责，兰伯特将其对冲基金的利益置于西尔斯的财务安危之上。西尔斯申请破产后，其债权人也正因这一指控对兰伯特提起了诉讼。
兰伯特及其对冲基金，在西尔斯分拆剥离的各项业务中均持有股份，他还从西尔斯收取了数亿美元的利息与各类服务费。
危机端倪，早有预兆
2015 年兰伯特创立赛里奇时，这一项目的前景一度被看好，吸引了包括巴菲特在内的一众重量级投资方。巴菲特不仅持有赛里奇 8% 的股份，后续还为其提供了近 20 亿美元的贷款，助力其地产改造计划。兰伯特执掌 ESL 投资期间战绩斐然，曾成功投资汽车地带公司并斩获巨额收益，这也让他跻身投资界传奇人物之列，甚至一度被外界拿来与巴菲特比肩。
但这场资本棋局，从一开始就暗藏隐患。商业地产数据分析机构库斯塔集团的市场分析高级总监维克多・罗德里格斯直言，‘西尔斯的财务状况，远比其对外披露的要脆弱得多’。而赛里奇的商业命运，又与曾稳坐美国零售业头把交椅的西尔斯深度捆绑，一荣俱荣，一损俱损。
彼时的西尔斯，在与沃尔玛、家得宝等零售巨头的竞争中长期处于下风，多年来现金流持续大幅流失。为止损，兰伯特接连变卖、分拆企业资产，其中就包括旗下知名服饰品牌‘兰兹角’。而线上购物的蓬勃兴起，更是让苦苦挣扎、试图守住市场份额的西尔斯，被彻底甩在了身后。
兰伯特也曾试图为西尔斯寻求生路，推出线上下单、门店提货的购物模式，还打造了会员积分体系。多位西尔斯前高管透露，兰伯特的核心策略，就是与亚马逊正面抗衡。 共2页 [1] [2] 下一页
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