一年一度的618即将来临，电商平台的战争避免不了一番腥风血雨。伴随着蘑菇街刚刚出炉的上市以来首份全年财报，这个618可以聊的还有很多。
5月30日，蘑菇街公布了2019财年第四季度和2019财年财务业绩。截至2019年3月31日，蘑菇街平台GMV为174.08亿元人民币，同比增长18.7%。相对于淘宝、京东，在万亿GMV规模上仍保持较高的增速，蘑菇街的增速令人堪忧。
2019财年的蘑菇街依旧保持亏损状态。财报显示，蘑菇街经调整后的净亏损为2.397亿元，而2018财年的净亏损为4.202亿元，同比收窄42.96%
财报披露后，蘑菇街股价阴跌不止。5月30日披露财报当日，蘑菇街股价报收5.15美元/股。截至发稿，该公司报收4.4美元/股，总市值4.7亿美元，与当初合并美丽说的30亿美元估值相比，仅为先前估值的六分之一。
高光时刻已然结束，而蘑菇街的每一次选择都很被动。
2018年12月6日，蘑菇街在纽交所上市了。发行价14美元，上市首日，蘑菇街以每股12美元持续低开，盘中最低跌至11.58美元，艰难收平后，当日公司市值为14.97亿美元，还不足3年前的一半。
估值缩水、增长乏力，垂直电商在综合电商的强劲挤压下，蘑菇街在逐渐的掉队。电商红海风起云涌，8岁的蘑菇街还能赶上来吗？
合并遇挫，陷入迷茫的蘑菇街
根据艾瑞咨询报告，1985年至2009年出生的人，在2017年平均每天花费4.8小时在移动互联网上，且时间还在增加。年轻女性对时尚、美容趋势充满热情，并习惯于网购。中国时尚电商市场总交易额将从2017年2546亿元，增加至2020年的6968亿元，复合年增长率为22.3%。由此可见，定位于时尚科技电商平台的蘑菇街所处的市场环境并不差。
2011年，蘑菇街正式上线。该公司主要为年轻爱美女性提供时尚信息分享和导购服务。在其起步初期，阿里、京东已经占据大量市场份额，因此，这家公司的发展从最开始就在受到运营限制。
2012年，淘宝进入红利期，蘑菇街此时转型做社区内容电商，引导用户在蘑菇街分享淘宝新的购物体验，即为淘宝做导流。
为淘宝做流量的“搬运工”一年光景，淘宝便关闭佣金入口，蘑菇街至此遭到阿里的封杀，流量一落千丈。7天后的蘑菇街迅速转型，短时间内建立自己的在线交易系统。即便做了自己的电商交易平台，无论是用户量还是活跃度，依旧大不如前。
蘑菇街在不断的挣扎。2016年初，蘑菇街先后与美丽说、淘世界合并，成立美丽联合集团。2018年11月，其更名为蘑菇街集团，旗下包括美丽说、蘑菇街、网红经济平台UNI等产品与服务。
他们在蘑菇街官网中将公司这样定义：时尚目的地，通过形式多样时尚内容，种类丰富时尚商品，让用户在分享和发现流行趋势的同时，享受优质购物体验。
经过一系列的重组和转型，并没有带来一加一大于二的效果。蘑菇街和美丽说合并后，平台的优惠力度明显下降，喜好贪小便宜的用户明显流失。而蘑菇街也将业务重心放在女性经常浏览的页面和平台上，推广力度减弱之余，用户增长力度也明显放缓。
值得一提的是，2018年10月，蘑菇街曾传出裁员消息。这是两家公司合并后最新一轮裁员，也是目前为止规模最大的一轮裁员。公司员工已经从2500人以上裁员至1500人以内，而北京办公室的员工仅剩100多人，且主要为运营团队。
据了解，两家公司在资本的撮合下达成并购，未曾想，美丽说的业绩低迷程度远超预期，核心员工的离职更是导致团队呈现一盘散沙的局面。
据媒体报道，关于这样的说法，上述公司部分人员并不认同。但从后来的故事走向来看，那场合并并没有达到应有的效果。
合并的一年中，蘑菇街尝试了网红直播、商家倒流、甚至开设店铺等业务，这些业务虽然能带来不错的现金流，却因为规模太小而无法力挽狂澜。
曾经野心勃勃叫板阿里、京东、唯品会的蘑菇街，现在有些迷茫了。
前后夹击，如何谋求突变？
与美丽说合并时，蘑菇街内部曾传出，公司计划在2016年冲击IPO，并在与高盛等承销商进行接触，可能是因为业务模式，尤其是其盈利能力问题而遭遇资本市场冷落。IPO进程被迫延后，资本市场更是对蘑菇街商业模式、盈利能力不断质疑。
公开资料显示，腾讯曾推动京东与蘑菇街进行收购谈判，最终因为价格问题无疾而终。而蘑菇街管理层同多个承销商接触后，发现资本市场对这种商业模式毫无兴趣。
垂直电商聚焦垂直品类，多是京东、淘宝未触及的领域。在当时，这种模式与综合电商看起来天然互补，相辅相成。直到后来，两大综合电商巨头京东、阿里，共同发力美妆、母婴等细分市场，垂直电商的生存空间被不断挤压，而这种降维打击致使原本规模不容小觑的垂直平台缺乏抵抗力。
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