来源：新浪财经《BUG》栏目 周文猛
曾言要在2025年“再造一个新老板电器”，却在2025年交出了史上最差的年报。
近日，老板电器发布2025年度报告。财报显示，2025年全年老板电器营收101.16亿元，同比下滑9.78%；归母净利润12.56亿元，同比下滑20.38%。营收、净利润双双下降。
《BUG》栏目统计发现，这是老板电器自2010年上市以来首次营收同比下滑，同时也是首次归母净利润同比下滑超20%。更严重的是，双降趋势仍延续到了今年Q1季度。
惨淡的业绩背后，长期贡献70%以上营收份额的“烟灶”产品线集体哑火，以及蒸烤箱、洗碗机及集成灶等主营外“第二曲线”类业务大幅度下滑，直接拖累业绩。
伴随年报发布，曾在老板电器“新三年战略（2023-2025）”担任重要管理职务的副董事长任富佳，副总经理何亚东及周海昕等人，均出现大幅度降薪情况。其中，任富佳为老板电器创始人独子，被誉为公司接班人，其薪资直接“腰斩”。
主营“哑火”，第二曲线集体“溃败”
据《BUG》栏目统计，自2010年11月23日在深圳证券交易所上市以来，老板电器长期保持营收正增长，尤其在2016年之前，公司营收长期保持约30%同比增速，一路高歌猛进。但2016年后，公司营收增速开始放缓，逐渐下滑至个位数增长，至2025年，公司营收首次同比下滑9.78%，创下公司上市以来增速最差表现。
在归母净利润表现上，除去年同比下滑20.38%外，老板电器虽然在2021年及2024年创下19.81%和8.97%的同比下滑，但下滑幅度均不及2025年度。
惨淡的业绩背后，2025年老板电器吸油烟机、燃气灶等主营产品，分别下滑8.62%、9.76%，以及集成灶、蒸箱、烤箱、洗碗机等有望成为公司第二曲线的产品线分别大幅度下滑57.56%、48.29%、52.95%、14.10%，成为拖累公司业绩的关键。
分渠道来看，烟灶两件套套餐、厨电套餐、吸油烟机等产品线线上份额的急剧下滑，同样拖累了公司业绩。
2025年，老板电器烟灶两件套套餐、厨电套餐、吸油烟机市场份额分别为18.82%、17.57%、19.57%，市占率均为第一。
但相比于2024年同期26.89%、25.46%、21.41%的市场占有率，前述产品线上市场份额，已分别缩减8.07、7.89、1.84个百分点。
如果只看半年报，2025年上半年，老板电器烟灶两件套套餐、厨电套餐、吸油烟机产品线上市场的占有率，已经由上一年的第一名，集体跌到了第二名，下滑明显。
在与《BUG》栏目沟通中，资深家电行业人士李飞（化名）直言：“主营烟灶业务的哑火，以及蒸箱、烤箱、集成灶等，这些潜在的‘第二增长曲线’业务均大幅度下滑，让‘青黄不接’的老板电器业绩惨淡。”
以洗碗机为例，2023年5月28日，老板电器宣布王一博成为老板电器代言人，随后双方联手发起“宠爱你的双手”活动，着力借助王一博的粉丝号召力为公司打造新的洗碗机增长极。然而，数据显示，在2023年凭借王一博代言带来约7.60亿元27.94%增长后，老板电器的洗碗机业务并未持续高增长，2024年该业务仅微增4.22%至7.92亿元，至2025年更是出现了14.10%的下滑。
