来源：观点网 刘满桃
2025年多次提到“去库存”的龙湖集团在1月12日晚公布了全年销售数据，整体销售额虽有下滑，但经营性收入仍有小幅增长，成为业绩贡献的“稳压器”。
根据公告，龙湖集团2025年累计实现总合同销售金额达到631.6亿元，合同销售面积为518.6万平方米。12月单月实现总合同销售金额为37.7亿元，合同销售面积为44.7万平方米。
与此同时，龙湖集团截至2025年12月末的经营性收入约为267.7亿元（含税金额约人民币285.4亿元）。
对比2024年的全年销售额1011.2亿元，龙湖集团去年合同销售录得降幅为37.5%，合同销售面积则下滑27.2%。可以看出，其2025年的销售单价明显要低于2024年。
值得关注的是，龙湖集团2025年的经营性收入267.7亿元（含税金额约人民币285.4亿元），较上一年的267.1亿元（含税金额约人民币284.8亿元）还有小幅增长。如此看来，降幅主要集中在住开业务方面。
住开业务“快速去库存”
这个结果其实早在预料之中，因龙湖集团在4月份的业绩发布会、6月份的股东周年大会以及8月份的中期业绩会上均一再强调，2025年的目标就是“快速去库存、换回有质量回款”，同时强调加快对商办、车位及现房等存货的去化。
“龙湖今年下半年的销售策略还是继续攻坚存货的去化，一方面还是会结合客户的一些核心的诉求，强化我们的专业能力。” 龙湖集团执行董事兼C1地产航道总裁张旭忠在6月份如此表示。
8月份，他再次提到：“从行业的整体来看，目前市场规模和房价仍有下行压力。同时，各个城市之间，新老项目之间分化也在加剧，市场和客户的信心还在修复当中。在这一背景下，攻坚存货的去化就变成重中之重。”
从已经公布的上半年数据看，龙湖去库存成效显著，上半年现房存货压降了80多亿元，存量资产半年已盘活11个项目，累计盘活的住商土储128亿元。
龙湖集团全年预计可售货源约1600亿元，上半年实现了350亿元的去化，剩余约1250亿元左右的货源在下半年陆续推出，其中约90%的货源位于一二线城市。
龙湖集团执行董事兼CFO赵轶曾预测：“未来1-2年，开发结算量会逐步减少，随着存货的逐步去化和毛利率健康的新项目稳定补入，开发业务对集团整体利润的影响将逐步修复。”
正由于去库存成为龙湖集团销售的重要目标，因而在新增土地储备方面，龙湖始终保持着克制。
12月份，龙湖集团仅新增一幅深圳地块，土地储备总建筑面枳为6.36万平方米，权益地价为7.66亿元。该地块位于深圳光明区马田街道的地块，权益比为100%，土地面积为20523平方米，总建面为63.623万平方米，平均单价为1.2040元/平方米。
据观点新媒体统计，龙湖集团2025年累计新增土地储备36.94万平方米，较2024年新增土储总建筑面积83万平方米同比减少55.5%。而2023年，龙湖集团的新增土地储备总建筑面积达368万平方米。
在压降拿地规模的同时，龙湖集团明确，会在保证债务安全的前提下，择机选择一些新的土地，但未来龙湖会坚持聚焦高能级城市，不断提升投资的精准度，做到优中选优，在资金头寸允许的情况下，会多看一些市场好的机会。
以上半年为例，该公司接连在上海、苏州、重庆等一线、新一线城市拿地，新增土地储备总建面24.9万平方米，权益面积18.4万平方米。
2025年中期数据就显示，龙湖集团的土地储备合计2840万平方米，权益面积为2113万平方，平均成本为4207元/平方米。从城市能级来看，一二线城市的土储总建面、总货值均在70%左右。
