|
今年以来，公司旗下品牌Infinix已成功向300–599美元价格段扩张，公司相继发布全球最薄三折叠手机TECNO PHANTOM Ultimate G Fold以及最薄曲面屏手机TECNO Slim，持续强化高端品牌形象。
不过，高端化战略尚未有效带动公司整体毛利率提升。2024年及2025年前三季度，公司的销售毛利率分别为21.28%、19.47%，同比分别下滑3.17个百分点、2.12个百分点，影响了公司的盈利能力。
同时，期间费用的增长进一步挤压其利润空间。2025年前三季度，由于公司加大研发投入，提升手机用户的终端体验及产品竞争力，其研发费用同比增长17.26%，为21.39亿元。同期，公司的销售费用也出现增长，为38.82亿元，同比增长4.17%。
03． 控股股东两年套现近29亿
证券之星注意到，递表前夕，传音控股的控股股东减持行为引发外界质疑。
9月12日，公司发布公告称，深圳市传音投资有限公司（以下简称“传音投资”）因自身资金需求，通过询价转让减持2280.7万股，占公司总股本的比例约为2%，转让价格为81.81元/股，套现18.66亿元。本次权益变动后，传音投资持有公司股份比例由49.64%减少至47.15%。
需要指出的是，这已经是传音投资近年来第二次通过询价转让的方式减持公司股份。去年5月，传音投资以125.55元/股的价格转让806.57万股，减持比例为1%，共套现10.13亿元。经计算，传音投资两次减持共套现28.79亿元。
传音投资由公司创始人竺兆江实际控制，按其在传音投资的持股比例估算，竺兆江在此次减持中对应获利约6亿元。而对比两次减持的转让价格不难发现，在不足一年半的时间里，其转让价格由125.55元/股跌至81.81元/股，降幅约34.8%，这意味着市场对传音控股的估值已出现大幅下调。
从二级市场表现来看，传音控股股价自9月25日盘中触及104.9元/股的阶段性高点后，其股价出现回调。截至12月9日收盘，其股价报收66.7元/股，较高位累计下跌约36.42%。
进一步研究发现，传音控股账面资金较为充足。截至2025年9月末，公司货币资金及交易性金融资产共计252.01亿元，而其短期借款及一年内到期的非流动负债共计15.58亿元，其账上资金足以覆盖其短期债务。在这一背景下，公司此番赴港上市募资必要性存疑。
来源：证券之星 李若菡 共2页 上一页 [1] [2]
|
