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2022年-2024年及2025年上半年，珀莱雅线上收入分别占总产品销售收入的91.0%、93.1%、95.1%、93.7%及95.4%，而线下收入的占比仅是小部分。
缺少单独实体门店做品牌形象背书下，2022年-2024年及2025年上半年，珀莱雅的销售费用分别是27.86亿元、39.72亿元、51.61亿元及53.63亿元，分别占营业收入的43.63%、44.61%、47.88%及49.59%。其中，形象宣传推广费占据了八成支出的份额。
节节攀升的销售费用，对于珀莱雅的盈利能力亦是一种挑战。
海外找钱
在资本市场上，A股估值更高、流动性更强，而港股融资则更为便利，且香港资本市场的国际影响力和便捷的融资渠道，更有助于企业走向国际市场。
融资和出海，正是珀莱雅如今瞄准的方向。就在发布半年报的当日，珀莱雅宣布：为加快公司的国际化战略和海外业务发展，增强公司的境外融资能力，进一步提高公司的综合竞争力，公司将赴港上市。
为此，今年珀莱雅迎来了密集的高管团队调整，引进多位具有国际背景的高管。
今年5月，珀莱雅副总经理、董事会秘书兼财务负责人王莉因个人职业发展规划申请离职后，一批具备专业背景的高管陆续加入管理层，包括首席研发创新官孙培文、首席数字官胡宁波、产品开发负责人兼孵化品牌副总经理汪奕峰，以及后续接任董事会秘书的薛霞。
8月，公司将董事会席位由5席调整至7席，新增席位由董事会秘书薛霞和独立董事候选人范明曦填补，并正式提名范明曦为独董候选人。
据悉，新任管理层普遍具备国际化从业背景。孙培文曾任职于宝洁，胡宁波曾任LVMH时装部北亚区首席信息官，汪奕峰则拥有欧莱雅、爱茉莉太平洋等国际美妆企业的工作经历。此外，董秘薛霞曾任职于IBM、埃克森美孚等企业，独董范明曦有瑞士银行等国际企业从业经历。
然而，目前在海外发展方面，国货品牌仍受限于国际巨头。
珀莱雅的海外业务主要集中在日本和东南亚市场，且主要通过线上销售打开市场，当前珀莱雅已入驻Shopee、Lazada、TikTok Shop等海外电商平台试水。不过2024年，海外收入仅占总营收的1.6%，海外布局仍处于探索阶段。
而出海路径最便捷且迅速的方式之一，无疑是收并购。
在今年5月19日举行的珀莱雅2024年度股东大会上，公司董事长侯军呈表示，公司考虑通过巴黎分公司进行并购，填补公司在婴童、香水、男士护肤等赛道的空白，并购后会将新品牌引入国内。
珀莱雅旗下主要拥有“珀莱雅”、“彩棠”、“Off & Relax”、“悦芙媞”等品牌，覆盖大众护肤、彩妆、洗护、高功效护肤等美妆领域。
其中，“Off & Relax”正是珀莱雅在2021年收购的日本头皮护理品牌，2024年收入3.68亿元，但占比仅有3.4%，远不及自主品牌珀莱雅80.7%的收入占比，且其在日本市场表现平平。
总的来说，在国际美妆巨头的强势挤压与海外市场的复杂环境下，珀莱雅的海外布局之路道阻且长，其能否在港交所成功上市，为其布局添力，还得看资本市场的认可度。
来源：观点网 徐颖珊 共2页 上一页 [1] [2]
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