|
02． 预制菜收入承压
早在2021年猪价进入下行周期之初，龙大美食便将预制菜业务确立为“一体两翼”战略的核心，计划依托屠宰业务的原料优势打造第二增长曲线。这一布局初期成效显著：预制菜收入从2021年的10.75亿元增至2023年的19亿元，其间，公司培育出5-6款亿元级别大单品，包括肥肠类、培根类、酥肉类等。
龙大美食的预制菜业务渠道以B端为主，亦包括网店直销、经销等渠道。开源证券在2024年发布的一份研报中认为，从客户结构上看，公司预制菜客户中，大B占比50%，中小B占比40%，C端占比10%，其中从大客户结构看，其服务的企业包括海底捞、肯德基、麦当劳、西贝莜面村、荷美尔、永辉等，企业类型涵盖知名餐饮连锁企业、食品加工企业和大型连锁商超等客户。
然而，预制菜收入的增势却在2024年戛然而止，该年公司预制食品收入同比大幅下滑14.98%至16.87亿元，而在今年上半年，公司预制食品收入继续承压，同比大幅下降19.5%至7.83亿元。
从行业侧看，多家预制菜上市公司在今年上半年走出业绩分化，如国联水产、惠发食品（维权）、华天酒店、海欣食品的营收均呈现双位数下滑，而得利斯、味知香等公司的营收呈现同比增长。
证券之星了解到，由于预制菜行业入局门槛不高，行业内涌现出众多企业，按特征划分，包括以真滋味、味知香为代表的专业性预制菜企业，其商业模式为C端品牌与加盟模式相结合；以国联水产、龙大美食为代表的，是上游农产品加工企业，其商业模式为B端规模定制，销售渠道以B端为主；此外入局企业还涵盖中游冷冻食品企业、连锁餐饮以及新零售。
由于龙大美食预制菜业务较为依赖B端客户，当餐饮行业受消费疲软影响缩减采购时，其收入规模即产生波动，尽管公司也在拓展社区团购及电商直播等C端渠道，但短期看对预制菜板块的提振并不明显。
报告期内，公司也在加大对预制菜的研发投入，其研发费用同比增长37.36%，但在预制菜行业竞争加剧、C端消费者对预制菜态度趋于谨慎之下，公司能否提振B端收入、撬动C端市场，尚待时间检验。
来源：证券之星 吴凡 共2页 上一页 [1] [2]
|
