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都市丽人门店较巅峰锐减47%沦为仙股 郑耀南坦言走过“弯路”营收退回十年前

  来源:长江商报

  上市快九年的都市丽人(02298.HK),营收规模来了个“轮回”。

  8月25日,都市丽人发布的财报显示,2023年上半年,公司实现收入13.68亿元,同比下滑约15.5%,按此趋势,全年甚至不如十年前水平。

  截至目前,都市丽人全国线下门店数4250家,而2015年公司的门店数量达8058家,目前较巅峰期减少约47%,接近腰斩。

  都市丽人董事长郑耀南表示,下半年都市丽人将开店400家至600家,下半年整体情况会比上半年更好,加盟商库存情况持续改善,电商也在寻求突破。

  实际上,早在2012年郑耀南就对外表示,公司将启动“万店计划”,预计到2015年,门店数量从近4000家扩张到8000家,冲刺百亿销售额。

  如今,这些目标只能成为笑谈。二级市场,截至8月25日收盘,都市丽人每股股价仅0.35港元,是名副其实的“仙股”。

  对赌成功后连亏三年

  都市丽人成立于1998年,是首家快时尚内衣品牌,主营文胸、内裤、睡衣及家居服等产品。

  2012年,都市丽人董事长郑耀南对外表示,公司将启动“万店计划”,预计到2015年,门店数量从近4000家扩张到8000家,冲刺百亿销售额。

  2014年6月,都市丽人赴港上市,成为内衣第一股。上市当年,公司收入达40.08亿元,同比增长37.4%;权益持有人应占利润达4.25亿元,同比增长54.8%。

  截至2014年12月31日,都市丽人零售网络拥有约7026间门店,其中约6049间门店是加盟店,约977间是自营店。

  截至2015年12月31日,都市丽人的分销网络包括8058家零售店,其中6937家为加盟店,1121家为自营店(不计收购品牌的分销网络)。其中,2015年,公司净增加1032家零售店(不包括收购品牌之门店),包括888家加盟店、144家自营店。

  门店数量拿了“满分”,但都市丽人的业绩却没拿到“满分”。2015年,公司收入达49.53亿元,同比增长23.6%;权益持有人应占利润达6.89亿元,同比增长19.8%。

  2016年,都市丽人关闭多家亏损门店,门店净总数下降,拥有分销网络包括7651家门店,其中1523家自营店、6128家为加盟店。同期,都市丽人收入达45.12亿元,同比下降8.9%;权益持有人应占利润达2.42亿元,同比下滑55.2%。

  对于大面积关店和业绩大幅下滑,都市丽人将其归因于“中国内地贴身衣物行业的结构性调整”。

  2017年5月,都市丽人公告称,公司将向复星国际全资子公司以2.5港元、9.17%的溢价配股6亿港元。交易完成后,复星将成为都市丽人二股东,也是战略性股东。

  复星还与都市丽人的四个大股东签署了业绩对赌协议。2017年,都市丽人的收入和利润分别为45.42亿元和3.17亿元,分别同比增长0.7%和31%,其中收入增幅未能达标。

  2018年,都市丽人的收入和利润分别为50.96亿元和3.78亿元,分别增长12.2%和19.3%,两年合计的业绩达标。

  数据显示,2017年和2018年,都市丽人分销网络分别拥有7181间门店和7305间门店,其中自营门店分别为1290间和1406间,加盟门店分别为5891间和5899间。

  很明显的是,都市丽人店面数量均不如复星成为股东前的水平,郑耀南提出的“万店计划”成了奢望。

  完成了对赌协议,2019年,都市丽人业绩再也“撑不住”了,当年实现收入40.82亿元,同比下滑19.91%;利润为亏损12.98亿元。

  财报显示,由于零售市场转差及在2019年下半年推广销售旧产品有实际困难,基于以不同渠道按折扣价出售旧产品的新策略,都市丽人提取存货减值拨备约7.38亿元。

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