2018年6月，水井坊和邛崃市政府签订了投资协议，拟建设邛崃全产业链基地项目（第一期），预计投资25 亿元。2022年5月，水井坊又与邛崃市政府签订协议，拟建设邛崃全产业链基地项目第二期，项目总投资40.48亿元。
2022年水井坊实际产能利用率仅为68%，相比2021年的89%下滑了21个百分点。邛崃一期项目建成后产能将达到2万千升，是现有产能的1.35倍。二期产能估计大于一期产能。未来水井坊面临着很大的产能消化压力。
业绩连续停滞 人事变动频繁
事实上，水井坊的渠道库存问题从2020年就开始显露了。2020年春节后公司就暂停了发货，果断采取消化库存的举动，导致二季度收入萎缩到了7500万元，全年营收下滑了15%。
朱镇豪“临危受命”，接掌了水井坊。在渠道库存已经出现问题的情况下，水井坊走了两步棋，一是对于旗下次高端主力产品继续涨价，二是效仿酒鬼酒 成立了高端白酒销售公司，主要负责典藏以上的产品销售。2021年公司营收大幅增长54%，但是2022年又陷入停滞，仅微增0.88%。
事后来看，高端化举措并没有使水井坊产生酒鬼酒那样的蜕变。2021年高增长后，2022年公司的高档酒下滑了0.36%，中档酒则增长22.15%，扛起了增长大旗。公司也顺应趋势开始布局中端价格带，2022年推出了100-300元的帝皇瓶天号陈，这个价格带此前一直是被水井坊放弃的。
水井坊的业绩停滞，跟白酒行业趋势有关。在2022年的疫情影响下，白酒行业内部分化进一步加剧，其中高端酒稳定增长，营收占比持续提升；以次高端下沿及中端价位带为主的区域龙头增长情况也不错；次高端则受经济增速放缓，商务消费恢复不及预期等因素影响，恢复较慢。
对于缺乏大本营市场，又缺乏中低端基带产品的水井坊来说，面临市场冲击时，比其他酒企更为脆弱。
在业绩持续停滞的大背景下，水井坊人事变动也变得频繁。今年2月24日，公司公告称收到朱镇豪的辞职报告，因个人身体健康原因，朱镇豪决定自2023年2月25日起辞去水井坊董事、副董事长、总经理、战略与执行委员会委员、提名委员会委员职务。在公司聘任新的总经理之前，同意由 Mark Anthony Edwards（艾恩华）代为行使总经理职责。这意味着执掌水井坊两年多的朱镇豪正式退出管理层。
2020年9月，在当年业绩下滑的背景下，范祥福属意的接班人危永标黯然退场，副董事长朱镇豪开始走上前台。而如今，朱镇豪退场的背景依然是水井坊业绩的大幅下滑。
朱镇豪在任时，推行的一个重要举措是成立高端白酒销售公司，参考酒鬼酒，让大商入股，负责典藏及以上产品的销售。水井坊寄希望于借助高端白酒销售公司，实现高端价格带的破局，为公司带来新的增长。但是2022年年报中，没有再提到高端白酒销售公司，与此同时，公司开始布局100-300元中端价格带。从中可以看到水井坊产品战略侧重上的转变。
来源：新浪财经上市公司研究院 新浪证券 作者：浪头饮食/ 郝显
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