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压力之下
珠海万达商管是万达由重到轻的关键一步，王健林对此给予厚望。为此，他发动朋友圈，引来22位明星投资者，投资额380亿元。甚至还签订了对赌协议，一是承诺业绩，二是保证上市时间。
但随着第三份招股书的失效，风险正一步步逼近万达系。
债券报告显示，2022年，大连万达商管短期借款增加948.74%至50.46亿元，一年内到期的非流动负债则增长304.12%至687.67亿元。短期负债暴增，一方面是因为流动资金借款增加，另一方面正是因珠海商管投资人本息重分类所致。
据了解，根据万达此前与投资者约定，珠海万达商管若不能于2023年底成功上市，大连万达商管需向上市前投资者支付约300亿元股权回购款。
期内，由于偿还有息负债本息等原因，大连万达商管的货币资金下降49.75%至217.11亿元。期末，该公司的现金及现金等价物下降至196.32亿元，远低于其短期借款和一年内到期的非流动负债。
近年来，大连万达商管的筹资性现金流一直处在净流出状态。2021末，其筹资性现金流是负112.19亿元，2022年末进一步扩大至-300.36亿元。这表明，大连万达商管的外部融资渠道并不通畅，其面临的再融资压力较大。
为了尽可能缓解因偿债带来的资金风险，万达系开始多渠道筹资偿债。今年年初，万达重启已经暂停的海外融资。
1月中旬，大连万达商管发行了一笔2年期的4亿美元债，息票率11%。2月，大连万达商管发行了一笔3亿美元债券，票息率11%。资金用途均为现有债务再融资。
今年3月21日，大连万达商管申请境内发债60亿元。中国证监会还对其对赌事宜下发了问询函，根据申报材料披露，近三年及最近一个报告期，发行人筹资活动产生的现金流量净额分别为-245亿元、-320亿元、-113亿元和-182亿元。
为此，问询函请万达商管补充说明筹资活动现金流量净额持续大额为负的原因及合理性，并评估对本次债券偿付的影响等。
王健林也开始了减持套现。
4月19日，万达电影发布公告称，控股股东北京万达投资有限公司（以下简称“万达投资”）计划通过集中竞价方式和大宗交易方式减持公司股份不超过6538万股，占公司总股本的3%。减持原因是股东自身资金需求。而万达投资的实际控制人王健林。
按照当日的收盘价计算，万达投资该笔减持可套现约9.53亿。而在3月，万达投资一致行动人万达文化已经通过大宗交易减持万达电影4357万股，占总股本的2%，套现5.8亿。
这些频繁的融资活动，很好地补充了大连万达商管的资金池，但同样导致该公司债务继续增长。
2023年一季度，大连万达商管的货币资金由2022年底的217.11亿元增加到了304.67亿元，短短三个月增加近90亿元。由于筹资活动产生102.61亿元现金净额，持有的现金也增长至283.37亿元。
但同样，其短期借款、一年内到期的非流动负债也持续增长至68.04亿元及730.37亿元。
来源：乐居财经 魏薇 共2页 上一页 [1] [2]
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