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公司的经营现金流表现也是如此，2018年的经营现金流净额为20.14亿元，同比增长82.88%，2021年为20.50亿元，同比下降1.30%。
综合毛利率方面，2018年、2019年超过30%，2021年为23%。
行业竞争激烈研发投入止步
苏泊尔经营业绩增长乏力，是多因素叠加的结果。公司在研发方面的投入止步不前，也是一个重要因素。
2018年，苏泊尔的研发投入为4.03亿元，2019年至2021年分别为4.53亿元、4.42亿元、4.50亿元，连续三年止步不前。2022年前三季度，公司的研发投入为2.87亿元，同比不仅没有增长反而减少0.19亿元，减少幅度为6.21%。
A股公司中，新宝股份正在紧追苏泊尔。2021年，其净利润为7.92亿元，同比下降29.15%，但其研发投入为4.42亿元，同比增长12.18%。2022年前三季度，其研发投入为3.40亿元，同比增长12.21%。前三季度的研发投入已经超过苏泊尔。
A股市场上，小熊电器、九阳股份、新宝股份等专业小家电企业正在发力，蚕食苏泊尔的市场份额。此外，传统家电企业格力电器、美的电器、海尔电器等也纷纷布局小家电，还有小米等互联网企业也将触角延伸至小家电领域。小家电领域的玩家越来越多，竞争将更加激烈。
一般情况下，小家电更易受年轻消费群体接受，年轻消费者更偏向线上购物。在电商渠道，苏泊尔是落后的。
根据奥维云网数据，截至2021年上半年，国内市场的小家电线上销售比重已达80%。其中，小熊电器的线上销售占比高达95%，美的、九阳这一数值也均超过了70%。苏泊尔的线上渠道占比不足60%。
研发投入止步，一定程度上能反映苏泊尔的创新能力不足。而导致的直接后果，就是产品质量问题。
黑猫投诉平台上，苏泊尔的投诉有1489条，网友的投诉，主要涉及产品质量、售后服务、不发货及不退款等。
2月21日，网友投诉称，官方店购买的燃气灶，保修期内出现故障，点不着火，联系客服后，一直拖延不上门维修。家里有两个老人，半个月没法做饭。还有网友反映，电磁炉使用4个月面板开裂。
2月16日，有投诉称，在苏泊尔卫浴京东自营旗舰店买的商品出现问题，交给售后处理维修，等了半个多月还没处理好。
值得一提的是，苏泊尔的销售费用却不少。2020年、2021年，公司的销售费用分别为21.24亿元、19.10亿元，其中，广告、促销及赠品费分别为10.19亿元、13.61亿元，逐年增加，且均为研发投入的两倍多。
同行业可比公司新宝股份，2020年、2021年的销售费用分别为4.35亿元、4.40亿元，其中，广告宣传费分别为1.18亿元、1.41亿元，远远低于苏泊尔，且也低于公司自身的研发投入。
这两年，苏泊尔的广告、促销及赠品费占营业收入的比重分别为5.48%、6.31%。同期，新宝股份的这一指标占比为0.89%、0.95%。
综上所述，苏泊尔重营销、轻研发，经营业绩持续增长堪忧。
来源：长江商报 共2页 上一页 [1] [2]
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