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根据约定，萃华珠宝将以6.12亿元现金直接支付，比公司过去10年的利润之和还多。更重要的是，截至今年三季度末，萃华珠宝现金及现金等价物余额仅1.04亿元，若完成收购，不仅需要掏空所有家底，而且还有超过5亿元的资金缺口，更不用说还有高达12.5亿元的短期借款。
实际上，即便是顺利完成收购，跨界转型后的萃华珠宝，业绩也存在极大的不确定性。
碳酸锂价格大顶或已现 标的存货占总资产近半
标的公司思特瑞锂业主要产品是氢氧化锂、碳酸锂、磷酸二氢锂等锂盐，最终应用于动力电池、储能电池、消费电池等锂离子电池产品。其中，碳酸锂价格是思特瑞锂业业绩好坏的决定性因素。
数据显示，11月9日，电池级碳酸锂价格行情正式突破60万元/吨，相较于2021年年初，涨幅已超10倍，创下历史最高记录。
然而，价格高涨似乎已接近尽头。
根据中国汽车动力电池产业创新联盟统计数据显示，截至10月，国内动力电池累计产量已达到425.9Gwh，同比增长166.5%；而同期国内动力电池装机量为224.2Gwh，产装量差值已扩大至201.7Gwh，2021年底该数值仅为65.2Gwh。即便考虑到2022年1-10月出口部分的105.2Gwh，社会库存仍高达96.5Gwh。
据了解，由于新能源汽车补贴到期等因素，业内对于明年的需求量没有足够把握，叠加碳酸锂价格高位，目前各方基本都在去库存。
11月14日，高工锂电董事长张小飞在某论坛上也表示，预计碳酸锂价格在2023年上半年大概率维持在52万元左右；下半年大概率降至45万元左右；2024年将“无悬念”的降至40万元以下。
事实上，价格端已经开始反应。日前，无锡盘碳酸锂2303期货大跌7.4%，创下该合约有史以来的最大跌幅。
一旦碳酸锂价格进入下跌趋势，不仅仅是直接影响思特瑞锂业的经营业绩。
审计报告显示，截至今年中，思特瑞锂业存货余额为4.09亿元，占同期总资产高达45%。此外，公司预付款余额也达到2.98亿元，占总资产的33%。
尽管没有披露存货和预付款的详细信息，但考虑到思特瑞锂业的主业情况，碳酸锂等原材料将占据相当一部分比例。如此高额的存货和预付款，在碳酸锂价格下行期，无疑将面对巨大的减值风险。
值得一提的是，除了经营业绩和存货、预付款减值风险，按照6.12亿元的收购价估算，此次交易还将给萃华珠宝带来近5亿元的商誉。
来源：新浪财经上市公司研究院 作者：昊 共2页 上一页 [1] [2] 搜索更多: 萃华珠宝 |
