东方雨虹能做的,就是尽量控制费用成本。第三季度,东方雨虹第三季度期间费用率14.2%,同比和环比分别变化增长0.3、减少0.3个百分点,期间费用率整体稳定。
值得一提的是,第三季度以来沥青价格有所回落,第三季度沥青期货结算价均价同比增长23.52%,环比下降7.78%。国盛证券研报称,考虑到东方雨虹移动平均法(公司第三季度仍然部分使用第二季度高价沥青)计算成本,预计第四季度毛利率将有所回升。公司第三季度净利率的环比改善,上升了1.5个百分点,主要来自费用率的小幅下滑。
此外,东方雨虹第三季度经营性现金流量净额-9.8亿元,上年同期为-27.9亿元,同比和环比分别增加18.1、12.1亿元,经营性现金流有所改善。分析称,东方雨虹现金流同比改善主要系原材料等采购支出大幅减少,环比改善除采购支出减少外,第三季度收现比为89%,环比提升了21个百分点。季末东方雨虹货币资金42.50亿元,较年初减少74.16%,主因公司经营性支出及银行还款增加。
截至报告期末,东方雨虹应收账款余额为151亿元,同比增长39%,光大证券研报称,公司回款尚存压力。
受房地产行业影响,东方雨虹防水材料集采端销售降幅较大,努力拓展民建、涂料等新品类,坚持C端优先战略。财报显示,东方雨虹旗下以民建集团、建筑涂料零售为代表的C端业务保持了较快增长。2022年上半年,民建集团收入32.55亿元,同比增长83%。另有研报数据显示,民建集团前三季度预计收入48亿元,同比增长超过60%,第三季度民建集团收入约15亿元,同比增长约34%,零售和非防水业务保持高速增长。
防水行业近期还出台了一个备受关注的新规。10月24日,住建部出台的《建筑与市政防水通用规范》(GB55030-2022),即防水新规,正式落地,并将于2023年4月1日起执行。
新规对不同使用环境下的防水设计工作年限有明确要求:屋面不低于20年、室内工程不低于25年、地下工程不低于工程结构设计工作年限。防水设计工作年限要求的提升,一方面会提高下游客户对产品性能的要求,另一方面也有望增加单位施工面积防水材料的用量,这样带来的效果将是行业需求与集中度的双升。
据建筑防水协会秘书长朱冬青估计,若按此前意见稿要求,在材料不变的前提下,增加单位面积材料用量是提高防水设计年限的最直接方式,测算得增加材料厚度+提高施工道数,将带动防水市场扩容40%至60%。
不少分析师都认为,该新规对防水头部企业会有较大利好。
来源:北京时间财经 陈世爱 共2页 上一页 [1] [2] 搜索更多: 东方雨虹 |