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股价大跌77%:名创优品开店步伐放缓 TOPTOY能否撑起大梁?

  截至2022年3月16日收盘,名创优品收报于7.99美元/股,较公司2021年2月初达到的34.8美元/股高点下降77.04%,公司市值为24.48亿美元。

  自2020年10月登陆资本市场以来,无论是市值还是股价,名创优品集团控股有限公司(下称名创优品,MNSO.N)总体均呈现短期走高后长期转跌趋势。

  近日,名创优品公布了截至2021年12月31日的2022财年第二季度未经审计的财务业绩,报告显示,该公司当季营收净利实现双增,总营收达到27.73亿元,较上年同期增长20.7%,环比增长4.5%;调整后的净利润更是同比增长155.4%至2.14亿元,调整后的净利润率达到7.7%,创下疫情爆发以来近7个季度新高。

  财报公布当日,名创优品股价大涨13.67%,当日收报于9.98美元/股。不过此后,该公司股价走低,截至2022年3月16日收盘,名创优品收报于7.99美元/股,较公司2021年2月初达到的34.8美元/股高点下降77.04%,公司市值为24.48亿美元。

  《投资时报》研究员对比名创优品此前几个季度的业绩注意到,无论是季度营收同比增速,还是开店步伐,该公司2022财年第二季度均有所放缓。对此,有业内人士分析认为,这或意味着该公司在国内市场的发展渐显出饱和趋势。

  另外,名创优品曾于2020年12月推出潮玩新品牌“TOP TOY”,进军潮玩市场,目前该品牌正持续快速增长,而收入占比仍不足5%,未来能否成为名创优品拉动业绩增长的第二曲线仍待观察。

  针对上述说法和疑问,《投资时报》研究员日前电邮沟通提纲向名创优品相关部门求证和询问,截至发稿尚未收到公司方回复。

  营收增速、开店步伐放缓

  作为一家快速发展的全球价值零售商,名创优品提供各种以设计为主导的生活方式产品。自2013年在中国开设第一家商店以来的多年里,该公司已将旗舰品牌“名创优品”打造为全国知名零售品牌,并在全球建立了庞大的门店网络。2020年10月15日,名创优品登陆纽约证券交易所。

  名创优品近日披露的截至2021年12月31日的2022财年第二季度未经审计的财务业绩,反映了该公司上市一年多后的经营状况。据财报数据披露,名创优品经营状况表现较好,2022财年第二季度实现总营收27.73亿元,同比增幅和环比增幅分别为20.7%和4.5%;经调整后的净利润同比上涨155.4%至2.14亿元,较上一季度增长16.4%。同时,经调整后的净利润率为7.7%,而2020年同期仅为3.7%,上一季度为6.9%。

  《投资时报》研究员注意到,名创优品创始人叶国富曾提出“百国千亿万店”的目标,即拟在2019年进驻100个国家,开设1万家门店,实现年营收1千亿元。不过,这一目标在2019年并未达成。随后其便将期限调整为2022年。如今,名创优品已站在2022年的起跑线,其能否实现前述目标?

  《投资时报》研究员梳理该公司近几个季度的财务数据发现,相较于此前几个季度,名创优品2022财年第二季度的营收同比增速有所放缓。

  数据披露,2021财年Q3、Q4以及2022财年Q1,名创优品的营收同比增速分别为36.5%、59.2%和28.1%,高出该公司2022财年Q2营收同比增速的7至30个百分点左右。

  再来看名创优品近年来的开店步伐。数据披露,以往年净增门店数最多的Q2财季来比较,2019财年Q2、2020财年Q2和2021财年Q2,名创优品的季度净增门店数分别为281家、298家和184家,而2022财年Q2名创优品仅新增174家门店,均低于前三个财年Q2的数值。

  对此,有业内人士分析认为,在疫情影响下,门店开设放缓或与名创优品在海外的自营比例较高有关,而海外市场或拖慢了该公司的扩张速度。据财报数据披露,截至2021年12月31日,名创优品位于国内的直营店数量仅有5家,而位于海外市场的直营店数量已多达117家,同时受疫情影响,名创优品在海外市场仍有76家门店尚未恢复经营。

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