难回巅峰?
事实上,就养猪业务毛利率而言,在非洲猪瘟以前,不同养殖模式下的成本差距并不大,且温氏股份以“一骑绝尘”的生猪出栏量长期稳坐猪企龙头之位。
不过,随着非洲猪瘟席卷全国,2020年猪肉市场供不应求,生猪价格一度达到35元/公斤。彼时,温氏股份为了降低非洲猪瘟影响主动减少投苗,导致出栏量腰斩至955万头,“猪王”称号被夺。
与此同时,其他头部猪企积极“跑马圈地”,同比出栏增幅均超过150%,其中牧原股份更是凭借全年1811.5万头的生猪出栏量成为新任“猪王”。
在2020年业绩网上说明会上,温氏股份高层提及,公司相对新发展起来的同行企业来讲,在主产区的养殖栏舍出现老旧情况占比较大,改造时间较长,在非瘟病毒分布广、传播快的情况下,防控难度加大。
也有投资者在深交所互动易提及温氏股份为何拒绝采用牧原股份的“自繁自养”模式,公司方面表示,每种经营模式都有存在的合理性,成本控制水平关键在于精细化管理能力,未来将仍以与农户合作为主要方向。
温氏股份也尝试以模式升级的方式削弱代养模式的风险程度,即由“公司+农户”模式逐步向“公司+现代产业园区+职业农民”模式迭代,而升级迭代的核心是努力提高合作农户的养殖规模、机械化、自动化和智能化水平,降低总体养殖成本。
截至最新数据,温氏股份2021年全年出栏量为1322头,分别落后牧原股份以及正邦科技3894头、171头。日前接受机构调研时,温氏股份预计到2023年出栏量在2600-3000万头之间,这一目标也远低于同行规划数据。
紧追温氏股份的“后浪”新希望、双胞胎集团预计2023年出栏量分别在6600万头、4000万头左右,而已经赶超温氏股份的牧原股份仅是2022年出栏量就规划在7000万头左右。
东兴证券2021年7月发布的研报表示,从中长期来看,扩规模抢市占仍是行业变革主线,规模企业具备较强的融资能力和抗风险能力,能够有效抵御周期波动,市占率提升有助于企业蓄力下一轮周期,带来更高的业绩弹性。
对于本轮猪周期拐点,东莞证券研报指出,在能繁母猪去化持续推进的情况下,预计2022年三季度左右生猪供给或见顶,猪价届时达到低位。天风证券也指出,根据能繁母猪存栏高点对应的生猪出栏量高点,预计2022年年中左右达到本轮周期猪价低点。
在新一轮行情来临之前,温氏股份能否抢占市场份额,避免再次被同行甩开差距?针对未来出栏规划不及同业而面临的行业地位风险,记者致函温氏股份,截至发稿,公司未予置评。
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