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净利润腰斩后 保利置业画了一个“大饼”

  “为了增强投资者的耐心与信心,管理层还画了一个‘饼’,宣称‘十四五’期间要再造一个保利置业,冲击1300亿元的销售目标。

  上任两年来,保利置业集团有限公司(股票代码:00119.HK 以下简称“保利置业”)的新管理层一直在释放努力收拾旧山河、开创新局面的信号。

  3月26日,保利置业披露的全年业绩显示,2020年该公司录得521亿元的销售额,同比增长21%。对比此前两年个位数的增长率,管理层认为公司多年来销售停滞不前的僵局已被打破。

  销售额的提升立竿见影,但经营效益的改善却依然任重道远。2020年,保利置业的收入同比下降近22%,股东应占溢利的同比跌幅更是达到了约51%。

  “事先连个盈利预警都不发。”在一位投资者看来,新管理层辜负了市场的期待。

  保利置业董事会主席张炳南坦言,公司自2019年年中开始加速拓展,收入的显著增长可能需要到2022年才能有所体现。为了增强投资者的耐心与信心,管理层还画了一个“饼”,宣称“十四五”期间要再造一个保利置业,冲击1300亿元的销售目标。

  销售增长两成 利润跌去五成

  保利置业2020年的业绩数据令投资者喜忧参半。最大的亮点无疑是销售额,对该公司而言,21%的增幅堪称历史性的突破。2018年、2019年,保利置业的销售额同比只有7.65%、6%的增幅,公司规模始终在400亿元的门槛徘徊。

  为了打破规模增长僵局,2020年保利置业加大了推货力度,首次开盘的项目达到21个,相比2018年和2019年首推项目8个和10个,数量明显增加。全年970亿元的可售货量录得了53%的去化率,顺利让该公司站上全口径销售额521亿元的新台阶。如果按权益销售额计算的话,同比增幅高至40%。

  跟销售额比起来,营收和利润的表现就要逊色许多了。2020年,保利置业录得约312.8亿港元的收入,同比下降21.7%,股东应占溢利18.8亿港元,同比下滑50.9%。

  财务端的压力也在上升。截至2020年底,保利置业的资产负债率上升了2.8个百分点至80.92%,净负债率109.5%,同比上升5.5个百分点,现金短债比为1.55,三道红线中踩了两道。

  近三年来,保利置业的盈利都不太稳定。2018年,该公司录得232.3亿港元的收入,同比下降26.7%,股东应占溢利为22.42亿港元,同比下降9%。到了2019年,收入又暴增72%至399.4亿港元,股东应占溢利也大增了71%,录得38.32亿港元。

  2020年,保利置业不太妙的营收表现在中期业绩发布时已有端倪。2020年上半年,该公司的收入约为130亿港元,同比下降25.8%,股东应占溢利为8.28亿元,同比减少了77.8%。

  令投资者耿耿于怀的是,2020年的股东应占溢利下滑超过50%,但保利置业始终未发布盈利预警。市场的反应很直接,在年报发布的当天,该公司股价下跌了4.26%。

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