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双高的“隐形”风险
三条“红线”之下，ABS、表外负债等隐形债务风险，越发不容忽视。我们无法精确统计表外债，但房企对联营、合营公司的担保，向来是表外负债的高发区，虽不能全面反映负债情况，也可窥探一二。
据乐居财经不完全统计，自11月以来，至少9家房企披露对外担保情况。其中，担保余额超过净资产的房企共有5家，中南建设、中交地产和泰禾集团担保余额是净资产的3倍，荣安地产的担保余额是净资产的两倍以上。
从对表外公司的担保来看，截止2020年11月30日，中交地产对不在合并报表范围内的参股公司提供担保余额为166,092.87万元，占2019年末归母净资产的60.74%，在9家房企中占比最高，这意味着，其表外负债风险最高。目前，中交的担保总额及表外担保占净资产比例“双高”，这类“隐形”风险是埋在中交身上的暗雷。
另外，乐居财经发现，中南在近期密集为子公司提供融资担保，12月15日，中南建设新增6家合联营公司担保，合计58.9亿元；12月16日，中南建设为镇江昱元、苏州锦虞、泰安中南、常德长欣4家子公司提供18.99亿元融资担保。至此，中南建设及控股子公司对外担保余额 658.02 亿元，占归属上市公司股东的股东权益的 306.92%。
值得注意的是，中南建设及控股子公司对合并报表外主体提供的担保余额为123.6亿元，占公司归属上市公司股东的股东权益的57.63%。也就是说，其超过三分之一的担保额为表外担保。
也有部分房企，在“隐形”风险的控制上较为优秀。数据显示，香江控股、广宇集团、金融街对表外担保额占净资产比例低于10%，泰禾、滨江、大悦城控股该值在10%-15%左右，表外债务风险较低。
来源：乐居财经 杨宏彬 发自北京 共2页 上一页 [1] [2] 搜索更多: 中交地产 |
