|
实控人高位套现
《投资时报》研究员注意到，近年来龚少晖的股权质押比例一直维持在高位。早在2017年年初，其已累计质押9753万股，占其所持公司股份的70.32%，占公司总股本的26.36%，此后更是一路走高。时至2018年12月，龚少晖已累计质押其所持公司股份的99.86%，占公司总股本的37.71%。而根据深交所此前下发的公开谴责决定显示，龚少晖质押的股份在2019年6月已出现部分违约。
公开资料显示，三五互联于2010年登陆深交所，自上市后直至2019年8月20日，龚少晖一直担任该公司董事长兼总经理。在三五互联第五届董事会换届后，龚少晖不再担任包括公司董事长、总经理等在内的一切职务，丁建生接替龚少晖成为三五互联的董事长和总经理。
根据相关规定，自辞职后，龚少晖所持股份需锁定半年，直至今年2月20日锁定期满。而就在解禁日当天，在前期回复深交所关注函及重组预案中未完整、准确地披露减持计划的情况下，龚少晖即披露减持计划，拟自公告之日起15个交易日后的未来6个月内，合计减持不超过总股本6%的股份。这已是根据减持新规，龚少晖在限定期限内所能减持的最大额度。
而自今年2月21日起，龚少晖所持公司股份已陆续被强制平仓，但平仓价格仍较违规披露重组信息前的股价上涨近1倍。龚少晖实现高位套现，获利丰厚。
计提巨额商誉减值
公开资料显示，三五互联是互联网应用服务类上市公司，该公司基于SaaS服务模式，研发推出企业邮箱、办公自动化系统（OA）、工作微博（Wwave）等一系列产品，为企业客户提供企业上网解决方案、企业沟通解决方案等。
自上市以来，该公司业绩表现一直不温不火，营业收入常年在3亿元上下波动，但归母净利润却呈现下降趋势，尤其近两年更是以亿计大幅亏损。
出于提振自身业绩的目的，近一段时间，三五互联将目标放在上海婉锐身上。《投资时报》研究员注意到，上海婉锐是一家泛生活内容带货网红孵化和经纪的国内MCN机构，因其涉及网红概念，三五互联近期股价获得了快速上涨，但对于公司原有业务而言，实属跨界。
而多年来，三五互联已进行了数笔跨界并购。在上海婉锐之前，三五互联还曾在2010年收购北京亿中邮信息技术有限公司（下称亿中邮）、2011年收购北京中亚互联科技发展有限公司（下称中亚互联）、2013年收购福建中金在线网络股份有限公司（下称中金在线）、2015年收购深圳市道熙科技有限公司（下称道熙科技）等多家公司，涉及软件服务、金融、比特币、网络游戏等多个领域。
其中亿中邮和道熙科技均成功收购并持有至今，但中亚互联在收购后于2017年卖出，而中金在线则被放弃收购。
《投资时报》研究员注意到，亿中邮和道熙科技均未成为三五互联业绩增长的利器，道熙科技更是成为三五互联近两年巨额亏损的主要原因。
道熙科技的主营业务为网络游戏的研发，相比于收购价，截至2014年10月末，其可辨认净资产公允价值为3069.33万元，差额6.84亿元被确认为商誉。而截至2014年末，道熙科技资产总计2857.60万元，负债合计84.02万元。
在股权转让之初双方还签订了对赌协议，道熙科技承诺2015—2017年扣非归母净利润分别不低于0.6亿元、0.78亿元和1.014亿元，最终三年分别实际实现扣非归母净利润0.602亿元、0.83亿元和1.006亿元，累计业绩超过承诺金额，精准完成业绩承诺。
但完成业绩承诺的次年，道熙科技即出现业绩变脸，2018年其仅实现营业收入7676.93万元，同比下降40.71%，实现净利润5079.85万元，同比下降49.01%，当年计提商誉减值准备4.36亿元。
进入2019年，道熙科技业绩继续下降，全年实现营业收入6283.78万元，实现净利润2673.22万元，同比减少47.38%，并再次计提商誉减值准备2.23亿元。
至此，三五互联已连续两年合计计提道熙科技商誉减值准备6.59亿元，占全部商誉的96.31%。
与此同时，三五互联在2018年和2019年连续出现大额亏损，分别实现归母净利润-3.45亿元和-2.57亿元，累计已亏损6.03亿元。至于亏损原因，三五互联也连续两年归结为计提道熙科技的巨额商誉。
三五互联近三年及一期归属于母公司股东的净利润及增长率（亿元，%）
数据来源：Wind
进入2020年，受新冠肺炎疫情的影响，三五互联一季度再次出现亏损，若其2020年不能实现盈利，该公司存在被暂停上市的风险。
来源：投资时报 研究员 卓玛 共2页 上一页 [1] [2] 搜索更多: 三五互联 |
