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众所周知，其实递延税抵扣整个数额是固定的，会计处理上只是先交后交的区别。从不做递延税的实际结果税率从往年20%左右提升至41%来看，递延税抵扣对业绩的影响还是相当大的。顺丰会选择在此时不去做抵扣，是否暴露了其自身对孵化项目在未来盈利性的担忧呢？
其实还有另一种解释，根据顺丰控股电话会议相关负责人的说法，由于有些孵化项目公司过去认为将来可能产生盈利，因此在过去两三年已经做了相应的抵扣，但是现在来看这些项目未来能否产生盈利还是个未知数，因此今年一季度便不再做相应的递延税抵扣。从这个角度来讲，顺丰税率大幅提升更像是还过去所签下的“债”，为曾经的野心买单。
市占率提升可持续吗
顺丰控股公布自己一季度业务量增七成之后股价迎来了一小波上涨，那么实际情况又是什么样子的呢？
据统计，快递行业今年一季度业务量最多的要属韵达快递，业务量达到19.1亿票，顺丰以17.2亿票的成绩位居第二，第三、第四分别为圆通快递、申通快递，业务量分别为16.65亿票、11.2亿票。
虽然按照业务量来看不是行业老大，不过顺丰确实是今年一季度市场份额增速最快的。据统计，顺丰控股在2016~2019年的市场份额分别为8.2%、7.6%、7.6%、7.6%，而到了今年一季度顺丰的市占率就猛然提升至13.7%。
那么问题来了，业务量和市占率的提升可持续吗？
回答这个问题，我们首先要弄明白为何顺丰一季度业务量会骤然提升，这其中有三方面原因。
一是顺丰一季度的电商特惠件业务增速很快。根据顺丰控股电话会议所透露公司去年第三、四季度每日的电商特惠件大概是300~400万票，到了今年一季度每日电商特惠件能够达到500~600万票规模。
二是疫情期间散户需要寄的防疫物资很多，而这部分物资对于时效性都有要求，因此这部分对时效件的贡献很大。
三是由于顺丰业务全年无休，在今年春节加派了人手，而同行们很多员工都处在放假阶段，因此在业务量上有一定提升。
在疫情期间专心上网课的学生相对于放纵的学生大概率能够考得更好，但是在强者如林的班级里，一旦返校后全体学生都处在认真学习的状态，“好学生”与“差学生”之间的距离会逐渐缩小。
道理一样，从商业模式来看，顺丰在今年一季度业务量和市占率的猛增可能是暂时性的，不可持续。
来源：英才杂志 共2页 上一页 [1] [2] 搜索更多: 顺丰 |
