从2019年初的一场意外暴跌开始，阳光100（02608.HK）的股价犹如坐上了过山车，持续震荡下跌。截至4月29日收盘，其每股为1.38港元，该价格已较2019年闪崩前跌去了60%。显然，此后的频繁回购并没有止住股价下滑的颓势，管理层对公司的信心也未传导至资本市场。
“5938.5万股、9646.5万港元”，这两组数字分别是阳光100从2019年至今的回购股份数量和金额。在此背后，是阳光100高达88次的回购，时间跨度也远远超过一年，堪称“马拉松式回购”。而最近的一次回购，就出现在不久前的4月23日。
实际上，在资本运作之外，近年来阳光100自身的运营状况不甚理想，并被惠誉、标普等机构下调评级。更为重要的是，阳光100由传统住宅开发向非住宅开发转型不畅，致使流动性风险显现。这或许才是其股价难以回升的重要原因之一。
股价持续震荡下跌 88次回购仍难以护盘
阳光100的密集回购，肇始于2019年1月17日的一场意外。
当日，一场洗仓式暴跌席卷多家港股，其中就包括阳光100。午后，阳光100一度跌为“仙股”，盘中最低达每股0.75港元；截至收盘，跌幅虽有所收窄，但仍高达64.59%，报每股1.31港元。
股价大幅波动，显然是阳光100始料未及的。当日晚间，阳光100旋即发布公告，宣布公司运营正常，并表示不知悉导致价格及成交量波动的任何具体原因，将通过股份回购予以应对。
次日，阳光100耗资5083.7万港元回购2975.4万股，约占总股本的1.1392%，暂时稳住了股价的走势，当日收盘价为每股1.7港元，涨幅29.77%。
不过，此举仍未止住阳光100的股价颓势，经历了一个周末，其股价连续两日下挫，22日盘中急挫超过13%，最低报每股1.45港元，报收每股1.64港元。
实际上，阳光100于22日再次回购了434.6万股，不仅没能稳住当日的股价，其次日股价跌幅甚至有所上升，报收每股1.46港元，跌幅达9.15%。
回购举措未能见效，迫使阳光100董事会主席易小迪出来发声。在他看来，公司的遭遇纯粹是一场意外，“这次突发事件是我们意想不到的”。易小迪也强调，阳光100的股价会随着时间推移恢复至正常的状态。
然而，事情的发展却与此相悖。
2019年1月18日至2020年4月29日，耗时一年多，阳光100的报收价整体呈现出下降趋势。总体看来，阳光100的股价在暴跌后的涨跌幅度虽然不大，但仍震荡下跌，并未实现易小迪口中的“随时间推移恢复至正常状态”。
股价的一蹶不振，拉开了阳光100频频回购的大幕，期望借此向资本市场表达对公司发展的信心。
整体而言，阳光100的回购呈现出“额度低，频率高”的特征。2019年1月18日至2020年4月23日期间，阳光100的回购次数高达88次，回购总数为5938.5万股。
分阶段来看，阳光100的密集回购出现在2019年1-2月、2019年10-12月以及2020年1-2月。2019年1-2月，阳光100总计回购12次，1月及2月4日回购数均超过百万股，总回购数5092.7万股，1月18日-2月28日的跌幅为1.2%，期间最高报收为每股1.73港元；2019年10月-12月总计回购44次，其中11月、12月回购各高达17次，为阳光100回购频次最高的时期，但每次的回购数量却不高，回购超过十万股的次数为17次，总回购数482.5万股，期间跌幅为1.4%，最高报收每股1.46港元；2020年1-2月总计回购30次，回购数进一步下滑，超十万股回购次数为14次，总回购数309.7万股，期间跌幅为5.5%，最高报收每股1.46港元，但仅出现在1月开盘首日。
起初，股价暴跌之后，阳光100的大量回购对稳定股价产生了较大作用。例如，2019年2月底的5连购，止住了其股价进一步下滑的势头。但是，阳光100的股价于回购空白期间再次震荡下跌，即使展开频繁的回购也仅是维持现状，直至2月底公司放弃频繁回购。
从结果看，阳光100显然没能有效提振投资者的信心，其频繁的回购也未能将股价抬升至原来的水平。
公司运营每况愈下 流动性靠出售资产
阳光100多次回购逐渐失效，与近年来的公司运营不无关系。
2014年-2016年，是阳光100相对较快的增长期，2017年其增速大幅回落，2018年有所回暖，但2019年却出现负增长。不难看出，阳光100近年来的销售增速最高为39.1%，而较低的基数与较慢的增速让其销售规模难以实现快速增长。
实际上，阳光100已经连续两年未完成销售目标。在2018年，阳光100曾定下175亿元的目标，最终只完成了69.1%；2019年公司虽然下调目标至150亿元，但再次错失目标，仅完成68.9%。
销售增长乏力，主要是因为阳光100项目的建设速度较为缓慢，其新开工面积的增长势头仅维持了两年就开始下滑。历经2018年的回暖后，2019年直接跌回了2014年的水平。
共2页 [1] [2] 下一页
搜索更多: 阳光100
