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阳光100“买卖“之谜:净负债率205% 现金仅够短债一半

  非住宅项目营收不过半。

  经历“卖卖卖”后的阳光100,在近期杀了个回马枪,开始了新一轮的“买买买”。

  近日,阳光100发布公告,将以最高4.41亿元收购雅戈尔、泓懿持有的天津阳光100天塔喜马拉雅项目80%股权,收购完成后阳光100将持有该项目100%股权。而仅在三天前,阳光100刚刚高调宣布入股环京文旅项目热河山谷,发力文旅地产业务。

  此前,这家老牌房企一直被“卖项目输血“负面消息裹挟,一买一卖之间,公司公开表示,公司全面转型,后续还有100亿项目要卖。

  财经评论员严跃进对时间财经表示,阳光100转型为运营商,可以理解为轻资产运营,具有积极意义。但社区经营等业务,盈利空间很小,资金回笼速度也会弱于住宅开发业务等。

  值得注意的是,2019年半年报显示,阳光100净负债率即便下降了56.4个百分点,仍然高达205.2%。在新业务盈利空间和资金回笼速度都逊于住宅开发的情况下,眼光100如何破局?

  时间财经发邮件以及致电阳光100,截至发稿时间未收到回复。

  转型文旅?

  2019年对于眼光100而言并不轻松,年初股价大降、业绩不佳、卖地还债、贷款担保人失联等,尤其是卖地还债。4月,阳光100向融创转让重庆阳光100国际新城项目和慈云寺老街项目,向佳兆业转让广东省清远市清城区龙塘镇物业开发项目。8月,阳光100以5.13亿元总价转让东莞市清园孵化器有限公司100%股权,后者主要资产为东莞市松山湖物业开发项目。

  项目出售被普遍理解为公司面临资金危机。毕竟一般而言,企业面临资金危机时首先会选择加快营收现金回流,如泰禾集团股份有限公司在2019年开年之初就发起了“1号抢收计划”,降价促销等多手段促进企业现金回流。财经评论员严跃进表示,阳光100项目不多,其营收回款连平稳业绩都很难做到,根本无法有效补充流动资金了。

  但是自诩“别的开发商是吃肉的老虎,我是吃草的羊”易小迪,却轻易将危机舆论转换成转型的必须选择。

  阳光100集团副董事长范小冲公开表示,“目前出售的均为住宅项目,这可以看出阳光100彻底转型的决心。另外所出售项目都是获利退出,卖了个好价格。未来未来阳光100至少还会再出售100亿的住宅项目。一方面可以帮助企业降低负债,另一方面可以帮助企业加速转型。”

  实际上,并非如此。重庆阳光100国际新城项目一起卖掉的慈云寺老街,并非住宅项目,而是易小迪寄托情怀之作,最初规划将其打造为文化旅游街区综合体。阳光100重庆项目总经理张小军曾介绍,“我们最后定位的老街项目是文旅项目,不单单是休闲和售卖。”基于慈云老街建于唐代,具有悠久的历史,而且是中央电影摄影场抗战时期中央电影厂的摄影基地,张小军还确定了项目的两大主题,一是慈云寺本身,二是中央电视摄影场。

  据中国房地产报报道,经过两年投入运营,这条老街最终呈现的状态却事与愿违。一位重庆业内人士称,“现在的慈云寺老街虽然一应俱全,建筑簇新,但过于商业化,所以一直不温不火。”

  即便重庆阳光100国际新城项目也并非完全住宅项目,而是可开发为集住宅、商业、商场为一体的项目。

  出售给佳兆业的清城区龙塘镇物业开发项目也有故事。据南方都市报报道,公司出售该项目是阳光100布局广东的第一个项目,清远阳光100阿尔勒。按照规划,项目定位于“广州北印象阿尔勒小镇”,首次将法国阿尔勒的建筑艺术和生活方式引入中国。

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