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业绩持续下滑之际，药企广生堂拟募资5.5亿元，用于抗乙肝病毒、丙肝治愈累药物以及“伟哥”等仿制药的生产中。
增收不增利
广生堂（300436.SZ）是国内专注于肝脏健康领域的医药企业，是目前国内唯一同时拥有四大核苷（酸）类抗乙肝病毒药物原料药及制剂注册批件的医药企业。
公司主导产品包括阿甘定-阿德福韦酯、贺甘定-拉米夫定、恩甘定-恩替卡韦、阿甘定-阿德福韦酯等核苷类抗乙肝病毒药物，以及水飞蓟宾葡甲胺、益肝灵片、复方益肝灵片、珍菊降压片等保肝护肝类产品。
公司于2015年在创业板上市，首发上市募集资金2.59亿元，用于核苷类抗乙肝病毒产品技改、研发中心建设以及营销网络建设等5大项目中。
随着募集资金的投用，公司营收规模持续增长，从2015年的3.09亿元增至2019年的4.15亿元。然而，收入的增长并未带来业绩的提升，公司盈利能力持续下降，陷入增收不增利的怪圈。
上市当年，公司归母净利润1.03亿元，达到自身业绩顶峰，随后不断下行。到2019年，公司归母净利润仅有1074万元，扣非净利润更是首次亏损353万元。
斑马消费梳理发现，上市之后广生堂毛利率持续下降，2019年更是跌至77.49%，与2015年比下降超过10个百分点，这也是导致2019年业绩跌至谷底的最直接原因。
数据显示，2019年，母公司营业收入2.58亿元，净利润亏损超过500万元。如果不是2018年收购的中兴药业输出近1300万元净利润，广生堂全年业绩会非常难看。
2019年以来，广生堂在全国药品集采中屡有斩获，但这对公司来说喜忧参半。
2019年9月和今年1月，公司恩替卡韦胶囊以及阿德福韦酯片分别在25地区药品集采、第二批全国药品集采中中标。
恩替卡韦是目前抗乙肝病毒的主要药物之一，此前价格比较昂贵，2017年全国集采平均价格为12.56元/片。
2018年，正大天晴的恩替卡韦在带量采购中中标，将该药品的价格直接拉低至0.62元/片。此次，广生堂恩替卡韦中标价格进一步拉低至0.275元/粒。
广生堂阿德福韦酯（10mg 30片），集采中标价格28.5元，合0.95元/片。斑马消费通过查询广生堂招股书，2014年，公司销售阿德福韦酯3762.19万元，收入8839.79万元，约合2.35元/片。
在带量采购中中标，确能提高公司产品销量和市场占有率，但超低的中标价，无疑会再度拉低公司毛利率。
这一影响已在2020年显现出来。
广生堂2020年一季度业绩预告显示，恩替卡韦胶囊集采已于2019年12月开始执行，一季度销量同比增长480%，但价格下降影响公司收入和净利润。
一季度公司营业收入8000万-9000万元，同比下降17.73%—26.87%；归母净利润100 万元—250 万元，同比下降66.93%—86.77%。
创新药暂难贡献利润
目前，广生堂旗下在售乙肝抗病毒药物均为仿制药，2015年上市之后，公司持续推动从仿制药企向创新药企重大转型。
公司创新药的突破口，选在自身最擅长的肝病领域。已陆续在肝癌、临床治愈乙肝、非酒精性脂肪性肝炎等领域取得多项突破和成果。 共2页 [1] [2] 下一页 搜索更多: 广生堂 |
