|
3月16日晚，号称“榨菜中的茅台”——涪陵榨菜（002507.SZ）发布了年报，交出了2019年的成绩单。2019年，涪陵榨菜实现营收19.90亿元，同比仅增长了3.93%；实现净利润6.05亿元，同比下降8.55%。值得注意的是，此前三年，涪陵榨菜营收的增长率均在20%以上，净利润的增长率更是维持在60%附近。2019年，涪陵榨菜无疑交出了最差的成绩单。
增速骤降“白马”失蹄
涪陵榨菜主要生产、销售“乌江”牌榨菜以及萝卜干、下饭菜等产品，是国内佐粥、佐饭以及其他佐餐食品中的龙头企业。涪陵榨菜凭借高增长、高分红被誉为“榨菜中的茅台”，2016年至2018年，涪陵榨菜的营收增长率均在20%以上，净利润的增长率更是维持在60%附近。
然而，涪陵榨菜的高增长神话在2019年被打破，且交出了最近5年来最差的成绩单。虽然在2019年涪陵榨菜大幅增加了市场开拓投入，其销售费用同比增加了近5成，但2019年涪陵榨菜的营收增长率仍出现大幅下滑。市场推广费用、员工薪酬以及电商费用的增加是推高涪陵榨菜销售费用大幅增长的主要因素。其中市场推广费用增长金额最大，与2018年相比，2019年涪陵榨菜的市场推广费用增加了1.19亿元，同比增长了近9成。
涪陵榨菜在大幅增加市场推广投入的同时，其销量却出现了下滑，与2018年相比，涪陵榨菜的销量减少了4.12%。而为了消化积压库存，涪陵榨菜在2019年也削减了产量，与2018年相比，2019年其产量减少了9%，约有1.3万吨，同时涪陵榨菜的库存也由2018年的0.91万吨减少到2019年的0.21万吨，减少了77.39%。
高市场推广费用的投入未能给涪陵榨菜带去销量的高增长，食品行业的白马——涪陵榨菜营收的增速已然失衡。其实，涪陵榨菜也认识到公司增速失衡的现状，将公司2020年的销售目标定为20.89亿元，较2019年仅有5%增长。
频繁涨价抵不住市场被蚕食
其实，除了高增长、高分红外，频繁涨价也是涪陵榨菜与“茅台”的相似之处。据中信建投证券的统计，自2008年起涪陵榨菜涨价了12次，其中包括调节出厂价和5次和调节终端零售价9次。直至2018年10月，涪陵榨菜的价格已经从2008年的0.5元/70g上涨至2元/88g，涨幅超过了300%。到2019年，涪陵榨菜的毛利率已接近60%，净利润率也高达30%，这或许就是台湾某节目上称大陆人吃不起榨菜的原因吧。
不过与白酒的巨大市场不同，佐餐食品规模空间有限，同时随着生鲜物流的成熟以及人们健康观念的改变，高盐、高糖、高油的食品也逐渐退出人们的餐桌，成为偶尔调剂口味的补充。 共2页 [1] [2] 下一页 搜索更多: 涪陵榨菜 |
