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标的资产业绩变脸待解
根据预案，高能环境本次拟采用询价方式向不超过10名特定投资者非公开发行股份募集配套资金，募集资金总额不超过发行股份方式购买资产的交易价格的100%，发行股份数量不超过发行前公司股本总额的20%。配套资金主要用于支付交易对方现金对价，补充上市公司流动资金，支付中介机构费用。
同时预案提到，本次交易标的资产的评估值和拟定价尚未确定，本次交易中对交易对方的股份和现金支付比例及数量亦未确定。
值得关注的是，靖远宏达和阳新鹏富在高能环境控股前后，业绩波动非常大。
先来看靖远宏达，靖远宏达由宋建强和宋万强于2005年1月共同出资设立。经过两次股权转让，谭承锋进入。2016年7月，高能环境通过增资的方式成为新股东。增资后，高能环境持股50.98%，宋建强和谭承锋分别持股30.01%、19.01%。
神奇的是，高能环境一进入，靖远宏达的业绩突然有了V字形翻转。
根据公司信息披露，靖远宏达2016年1至5月的营业收入为1082.31万元，净利润仅有4.09万元，自高能环境进入后，靖远宏达业绩飙升。
2016—2018年，靖远宏达净利润分别达到1103.15万元、3069.72万元和4581.73万元，2019年前三季度实现净利润达2430.35万元。
再来看阳新鹏富，该公司由柯朋和其弟弟柯细朋于2012年4月共同出资设立。2017年1月，柯朋、柯细朋分别将其所持有的阳新鹏富27.81%和10%的股权，转让给高能环境。后续经过增资和新的股权转让，高能环境持股达到60%。
随着高能环境进入，阳新鹏富的业绩也突然转变，由2015、2016年亏损431.66万元和958.7万元，直接飙升到2017、2018年分别实现净利润4470.73万元和4529.51万元。2019年前三季度，阳新鹏富实现净利润2785.91万元。
到底是什么神奇手法，让高能环境进入时间成为两个标的公司业绩的关键转折点？对此，问询函要求高能环境结合市场环境、客户因素、产能利用率等情况，详细解释标的公司业绩在高能环境控股后大幅增长的原因。
对于标的公司客户获取的主要方式，报告期内前五大客户名称、销售内容、销售金额、销售占比，与高能环境及标的公司是否存在关联关系，主要销售客户较高能环境收购前的变动情况，包括前五大供应商信息等，问询函也要求高能环境详细披露。
目前，标的资产的估值并没有确定。根据业内人士预计，此次采用收益法进行评估的可能性极大，按照目前两家标的公司的盈利情况来看，高增值将是大概率事件。
不过，既然高能环境有如此“妙手回春”之术，能够将处在亏损和微利的两家企业，在控股之后迅速做到年利润数千万，再行复制“奇迹”是否远比募资收购两家公司全部股权要更值得？亦或者标的公司本就是在高能环境的扶植下才有亮眼的业绩，那这种业绩状况可否持续？面对疑问，投资者还需等高能环境做更详细的补充披露。
来源：投资时报 研究员 余飞 共2页 上一页 [1] [2] 搜索更多: 高能环境 |
