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2015年，北京文化净利润仅为0.21亿元，2016年至2018年分别为5.22亿元、3.10亿元、3.26亿元。
从三季报披露的信息看，公司共有《两只老虎》《749局》等17部影片（含电视剧）处于后期制作中，2016年就已开拍的《刀背藏身》已处于发行中，已取得公映许可证，但档期待定。
不过这些影剧能否成为爆款，尚是未知数。
频频收购24亿商誉存隐忧
未来能否持续押中爆款影视剧让业绩一飞冲天，显然是个未知数。但可以肯定的是，15.88亿元商誉将是北京文化隐存的重要风险。
北京文化的前身是京西旅游，成立于1997年11月，2006年10月，公司更名为北京旅游。2014年，公司进行产业转型，进军影视文化，并更名为北京文化。
进入陌生行业，北京文化采取的是大收购策略。Wind数据显示，公司先后收购了世纪伙伴、星河文化、光景瑞星、拉萨群像等影视传媒公司。
借助并购标的，北京文化投资拍摄了不少类似于《战狼》等大热影片，经营业绩也逐渐有了起色。
但是，公司高溢价并购埋下的商誉雷不容忽视。截至今年三季度，北京文化商誉为15.88亿元，占公司总资产的22.16%。而且，公司商誉还在大幅增长趋势。
今年10月14日晚，北京文化公告称，拟使用8.4亿元现金收购东方山水100%股权。东方山水的主要资产是拥有29块位于北京市密云区穆家峪镇阁老峪村北的国有土地使用权，使用权面积为18.72万平方米，此外，其还向穆家峪镇阁老峪村委会租赁约100亩租赁土地，租赁期限为30年。
截至今年7月31日，东方山水总资产4540.33万元，负债总额为19.93万元，净资产账面价值为4520.4万元。去年及今年前7个月，标的公司分别亏损104.35万元、317.25万元。
本次交易，标的资产评估值为3.43亿元，增值率为658.69%。然而，评估值只是本次交易定价的参考依据，最终，交易定价为8.4亿元。以此计算，最终的增值率高达17.58倍。如此一来，交易完成后，北京文化将增加商誉近8亿元，公司商誉合计将接近24亿元。
如此高的溢价，引发众多质疑。交易所下发问询函，追问定价依据及合理性，是否存在利益输送等。北京文化回复称，不属于关联交易，标的资产所拥有的土地具有稀缺性。
全部采用现金收购，而北京文化资金并不充足。截至今年9月底，公司货币资金为3.5亿元，短期借款3.4亿元。
根据此前披露的资金筹集计划，北京文化打算以标的公司所拥有的土地作为抵押物贷款4亿元、尚未使用的2亿元银行授信，合计贷款6亿元，加上自有资金。由此可见，此次收购采用加杠杆，同样存在风险。
来源：长江商报 共2页 上一页 [1] [2] 搜索更多: 北京文化 |
