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经营性净现金流6.14亿元，同比减少逾三成
2019年前三季度，公司经营性现金净流量为6.14亿元，同比下降36.19%。公司表示，其原因主要是获得的增值税进项返还减少以及公司实际支付的税金增加。
经营性净现金流与同期净利润差额约-8.56亿元，净利含金量（经营现金净流量/净利润）为0.42，与去年同期3.60相比大幅降低。
营运周转速度方面，公司存货及应收账款周转率都有一定程度上减弱。
截止2019年9月30日，公司存货22.45亿元，与年初相比增长2.3亿元。2019年三季报，存货周转率为2.14次，存货周转天数126天；上年同期对应数据分别为2.31次及117天。
截止2019年9月30日，公司应收账款21.71亿元，与年初相比增长6.98亿元。2019年三季报，应收账款周转率为4.56次，应收账款周转天数59天；上年同期对应数据分别为5.52次及49天。
资产负债率64.16%，流动性减弱
截止2019年9月30日，公司负债总额157.79亿元，包括流动负债112.13亿元，非流动负债45.65亿元，资产负债率为64.16%。
最近几年时间里，公司的债务不断增加、负债率逐步攀升。2015年至2018年，公司资产负债率分别为57.42%、61.27%、63.60%和66.24%。
和同业进行对比来看，SW化学原料药行业三季度末的资产负债率平均值为32.11%，中位值为25.86%，海正药业64.16%的资产负债率要高于行业平均水平许多。
从带息债务金额来看，2015年至2018年公司带息债务由85.18亿元，增加至107.27亿元。2019年三季度末，公司带息债务上升至116.12亿元，相比年初增加8.85亿元。带息债务中包括短期借款59.06亿元，一年内到期的非流动负债6.87亿元，长期借款20.53亿元，应付债券16.42亿元。报告期末，公司拥有货币资金19.91亿元，相比去年同期减少2.74亿元，公司短期偿债压力较大。
从短期偿债能力指标来看，公司的流动性相比几年前有逐步减弱的趋势。2015年至2018年期间，公司的流动比率和速动比率分别由1.05和0.75降至0.64和0.43。2019年三季报，公司流动比率0.83，比年初上升0.19；速动比率0.63，比年初上升0.2。
虽然公司流动性较年初有轻微改善，但目前流动比率低于1，意味着公司即使将流动资产在短期内全部变现，也不能保证全部的流动负债得到偿还。
卖房卖楼卖股权
面临着资金、业绩等方面的多重压力，海正药业开始频频出售公司旗下资产。
2019年3月27日，公司发布公告称，为盘活闲置资产，提高资产运营效率，公司以评估值为依据通过产权交易机构公开挂牌出售位于北京、上海、杭州、椒江四处的闲置房产，挂牌价格不低于评估值9226.16万元。具体包括北京2套公寓、上海两处厂房、杭州2套公寓、台州27套公寓。
2019年5月30日，公司发布《关于转让浙江导明医药科技有限公司20.24%股权的议案》，并随后在台交所公开挂牌转让导明医药（浙江）20.24%股权。10月29日，台交所确认DTRM Biopharma （Hong Kong）Limited为成功摘牌方，摘牌价格约1.42亿元人民币或等值美元。
2019年6月21日，公司通过《关于控股子公司海正药业（杭州）有限公司对外出售房产的议案》，并随后向台交所提交了子公司办公楼的挂牌申请。9月25日，台交所确认浙江金豪置业有限公司成功摘牌，成交金额2.9亿元。
2019年7月11日，公司公告称，为实现单抗类生物药的快速发展，加快证券化步伐，同时为了改善公司财务结构，控股子公司海正博锐拟通过引进社会资本的方式，对其实施增资扩股及部分老股转让。9月4日，台交所确认PAG Highlander (HK) Limited摘牌，认购海正博锐近9000万元注册资本增资金额，成交价格为10亿元人民币；受让公司控股子公司海正杭州公司持有的海正博锐40.34%股权及海正药业持有的海正博锐10.16%股权，成交价格分别约为22.6亿元人民币和5.7亿元人民币。
2019年11月1日，公司公告称，基于“聚焦主业发展”经营发展战略需要，将转让旗下孙公司海正宣泰51%的股权，对应的评估价值为2339.51万元。公司已于10月30日向台交所提交了海正宣泰 51%股权转让的挂牌申请。
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