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上市后业绩即变脸
资料显示，科恒股份2012年7月26日登陆创业板，当时公司主营稀土发光材料的研发、生产、销售。
上市后科恒股份的业绩不佳。数据显示，2012年即上市当年公司业绩就变脸，净利润同比下滑近八成，2013年公司净利润又下滑了逾九成；2014、2015两年连续亏损，分别亏损4819万元和7433万元。
无奈之下，科恒股份开始通过外延并购来扭转业绩颓势。2016年，公司通过发行股份及支付现金方式作价5亿元收购了浩能科技100%股权，溢价率接近36倍。借助此次收购，科恒股份向锂电领域转型。
2017年9月，公司筹划以6.5亿元价格收购万家设备100%股权，溢价16.5倍。按照业绩承诺，2018年扣非净利润不低于4500万元。如果收购完成业绩也能达标，科恒股份净利润将大增。然而，因收购标的实控人被立案调查，此次交易最终告吹。
由于并购，科恒股份2016年实现净利润3359万元，扭亏为盈；2017年实现净利润1.22亿元，同比大增2.64倍。
然而好景不长，去年公司净利润腰斩。数据显示，公司去年归母净利润为5349万元，同比下滑55%。对于业绩下滑，公司解释称，主要原因是产品原材料价格波动、毛利率降低和投资收益大幅减少。
或许是为了再次扭转业绩颓势，科恒股份再度祭出了收购大招，公司拟斥资11亿元收购誉辰自动化、诚捷智能，然而此次收购再度失败。
或许是看出公司前景不妙，科恒股份高管最近几年纷纷趁着并购推高股价而套现减持。根据招股书披露，科恒股份的高管曾经有8个在十大股东之列，而如今只剩下董事长万国江一人。
从股价表现来看，由于并购，科恒股份2015年曾暴涨翻倍，2016年大涨五成，可谓是大牛股。伴随着股价的暴涨，高管们纷纷减持套现。以高管陈波为例，在2015年3月11日到5月29日期间，陈波共减持116.34万股，累计套现3346.24万元。此外，董事唐维、万涛等在2015年和2016年都曾大笔减持。
并购告吹、股东套现、质押高企，科恒股份似乎已危机四伏。
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