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缺乏业绩支撑的股价暴涨难以持久，长期终将回归理性。
8月27日，深赛格（000058.SZ）发布半年度财报。报告期内，公司实现营业总收入约 7.65 亿元，同比下滑13.93%；净利润8328万元，同比下滑14.72%；扣非后净利润2922万元，同比下滑44.71%。
这份业绩大幅下滑的报表发布前后数个交易日，深赛格股价出现暴涨。从8月19日至8月30日，公司的股价从5.12元最高涨到11.8元。10个交易日9个涨停板，最大涨幅高达130.47%。
持续暴涨也让深赛格位居8月A股涨停板数量第一位。很显然，这样的涨幅并非因业绩，而是另有其他原因。
政策而非业绩导致暴涨
8月18日，中共中央、国务院发布的《关于支持深圳建设中国特色社会主义先行示范区的意见》（下称“《意见》”）指出，支持深圳开展区域性国资国企综合改革试验，以高标准、高质量建设自由贸易试验区，加快构建与国际接轨的开放型经济新体制，并支持深圳试点深化外汇管理改革，推动更多国际组织和机构落户深圳。
在这份文件的刺激下，深圳本地股集中爆发。
深赛格是一家纯国有企业，最初由深圳市国有资产监督管理委员会、中国华融资产管理公司、中国东方资产管理公司、中国长城资产管理公司等4家股东出资设立，注册资本为14亿元。
深赛格目前的控股股东为深圳市赛格集团有限公司，截至上半年末持股56.7%，实际控制人为深圳市人民政府国有资产监督管理委员会。
作为深圳国有企业，深赛格无疑是《意见》的受益者。8月19日，深赛格股价一字封停。
8月21日，《深圳市区域性国资国企综合改革试验实施方案》获批，进一步刺激了深赛格股价的上涨。之后的9个交易日，深赛格连续以涨停收盘，10个交易日最大涨幅高达130.47%。
在如此短的时间内实现不止翻倍的涨幅，这似乎让人淡忘了公司的基本面。但长期而言，股价的高低是由业绩来决定的，而业绩的形成来自于公司的产品、竞争力和公司的经营管理能力。依靠于政策因素的暴涨又能持续多久呢？
盈利来源单一
深赛格主营业务为电子市场及物业租赁和管理、房地产开发、酒店、贸易和新能源开发。
2019年中报显示，公司电子市场及物业租赁和管理业务上半年实现营收5.07亿元，占比为66.21%；房地产开发业务实现营收2.28亿元，占比29.73%；酒店业务的营收为2203万元，占比2.88%；贸易业务的营收为848万元，占比1.11%；新能源技术开发的营收为61万元，占比为0.08%。
从收入结构可以看出，深赛格的主要收入来源是电子市场及物业租赁和管理业务、房地产开发业务。
2018年，深赛格第一大业务电子市场及物业租赁和管理实现收入8.84亿元，占比为54.80%；第二大收入来源为房地产开发，实现收入5.77亿元，占比为35.81%。两项业务合计占比超过90%，但在子公司的数据中，房地产开发业务大部分为亏损。
深赛格子公司南通赛格主业为房地产开发与经营，2018年收入为6446万元，净利润-1051万元；另一子公司赛格地产主业为房地产开发与经营，2018年收入为8.39亿元，净利润-2863万元。
由此来看，深赛格目前的净利润完全由电子市场及物业租赁和管理业务支撑。
然而，这个所谓的第一大业务近两年的发展也令人担忧。2018年，深赛格电子市场及物业租赁和管理业务的收入为8.84亿元，同比下降2.4%；2019年上半年收入为5.07亿元，同比上涨12.42%，但是毛利率同比下降7.76个百分点，从增长到盈利能力，这项业务的开展似乎都不理想。
激进而失败的多元化扩张
深赛格有着很悠久的经营历史，但在很长一段时间中，公司都进行着多元化经营。
从子公司来看，深赛格涉及了10多个行业，除了商业物业经营及管理业务赚钱以外，其他行业的公司基本上全部亏损。 共2页 [1] [2] 下一页 搜索更多: 赛格 |
